A mintaportfoliók összetételét a mindenkori piaci helyzetnek megfelelően alakítjuk ki, ezáltal biztosítva azok aktív kezelését. Reméljük, hasznos információkkal tudunk szolgálni Önöknek, hogy minél sikeresebben hozzák meg befektetési döntéseiket!
Legfontosabb nemzetközi piaci események
- Az alacsony volatilitású felfelé teljesítő mozgása a piacoknak elromlott az elmúlt hónapban, így a részvénypiacok kissé leértékelődtek és magasabb árfolyam ingadozású mozgást vettek fel, mint az azt megelőző 2 hónapban.
- Kína lecsökkentette a 2012-re vonatkozó GDP növekedési előrejelzését 8%-ról 7,5%-ra, mely lássuk be, még mindig igen meggyőző szám. A kínai növekedés ellenére mégis eladási hullámot indított el a részvényekben, különösen a nyersanyagkapcsolt eszközökben.
- Brent olaj ára 120 USD fölé emelkedett hordónként az elmúlt időszakban, túlszárnyalva a 2011-es tavaszi szinteket, elsősorban az iráni események következtében, és az északi-tengeri földgáz kitermelési baleset miatt, mely tovább drágíthatja az ilyen jellegű olajkitermelés biztonsági költségeit is a jövőben. Függetlenül a relatív magas olajártól és a „viszonylagosan zavartalanra sikeredett” orosz elnökválasztástól, az orosz eszközárak nem tudtak érdemben profitálni a tőzsdei emelkedésből, bár értékeltségük még mindig kiemelkedően kedvező a feltörekvő piacok között.
- Az ázsiai piacok vegyesen szerepeltek márciusban, habár az összes nagyobb ázsiai tőzsde alulteljesített, de a teljesítmény különbség 6.5% volt a legjobb (Dél-Korea +2%) és a legrosszabb (Kína -4,5%) között forintban számolva.
Legfontosabb Magyarországi események
- A január-februári időszakban sokat erősödő magyar kötvényekben korrekciót hozott a globális piacokon márciusban elromló hangulat. A viszonylag magas hozamszinteket egyelőre ellensúlyozza a gyenge
fundamentális kép, mivel tolódik a megállapodás a nemzetközi hitelezőkkel.
- Az IMF/EU tárgyalások halogatása nem tesz jót a hangulatnak, de a piac türelme még kitart, így komolyabban nem tudott gyengülni a piac. Miután a kormányzat nincs nyomás alatt, hogy megállapodjon, stabil piacok esetén fennmaradhat a jelenlegi, gyenge gazdaságpolitikai hitelességgel és magas finanszírozási költségekkel jellemezhető törékeny egyensúly.
- Az alapkamat vágása aláírt IMF szerződés nélkül valószínűtlen, emelésre nincs ok, bár meglepetésre a márciusi kamatdöntő Monetáris Tanács ülésen arra is volt javaslat.
Változások a mintaportfóliók összetételében
Hosszútávú mintaportfólió összetételében beállt változások:
- Megemeltük a Belföldi Kötvény alap összetételét 20%-ról 30%-ra. Bár az EU/IMF megállapodásnak jelentős kockázatai vannak, mégis árazottságát tekintve nagyon vonzóak a magyar kötvények kínálta hozamok.
- A vállalati kötvény alap súlyát lecsökkentettük 15%-ról 10%-ra. A vállalati kötvények árfolyama egy kisebb rally-n vannak túl, és a feltörekvő piaci kötvények is jól teljesítettek, bár a hónap közepén tapasztalt fejlett piaci kötvényhozam-emelkedés nyomán nem tudtak tovább emelkedni az árfolyamok.
- Az orosz részvény alapunk súlyát 10%-ról 5%-ra csökkentettük. Bár az orosz piac értékeltsége relatív (többi fejlődő piachoz képest) és abszolút értelemben is (gyenge rubel + magas olajár) igen vonzó, de a részvénypiacok megtorpantak, ezért óvatosak maradunk a portfolió összetételében.
- Egyedi orosz részvényeket továbbra is preferáljuk és kedveljük, elsősorban az abszolút hozamú portfoliók kialakításában (pl. AEGON Atticus Alfa).
Konzervatív mintaportfolió összetételében beállt változások:
- Megemeltük a Belföldi Kötvény alap összetételét 20%-ról 30%-ra (indoklás fent). Ezzel párhuzamosan lecsökkentettük az AEGON Ózon, illetve Pénzpiaci Alapok súlyát.
Mintaportfoliók hozama
Mindkét portfóliót 1-1 millió Ft-os kezdeti befektetéssel indítottuk el 2011. október 10-én, és minden egyes átsúlyozásnál rögzítjük a portfóliók árfolyamát! Az alábbi táblázatban az elmúlt időszak portfolió értékeit találják meg:
| Értéknap |
Konzervatív mintaportfólió értéke |
Hosszú távúmintaportfólió értéke |
| 2011. október 10. |
1 000 000 Ft |
1 000 000 Ft |
| 2011. november 2. |
1 003 608 Ft |
1 017 546 Ft |
| 2011. november 24. |
990 893 Ft |
986 131 Ft |
| 2012. január 4. |
979 003 Ft |
990 180 Ft |
| 2012. január 31. |
1 006 581 Ft |
1 020 536 Ft |
| 2012. március 7. |
1 027 748 Ft |
1 041 349 Ft |
| 2012. április 4. |
1 029 722 Ft |
1 037 784 Ft |
