Totalreturn blog

Amikor március 25-én Nicholas Carlini, az Anthropic AI mesterséges intelligencia-fejlesztőcég egyik elismert kutatója színpadra lépett az “ [un]promted 2026” kiberbiztonsági konferencián, valószínűleg sejthette, hogy előadásnak komoly visszhangja lesz. Arról beszélt ugyanis, hogy az Anthropic legújabb nagy nyelvi modellje, a legújabb generációs megoldást kínáló Fable 5-ös, a legjobb kiberbiztonsági (ember)kutatókat is túlszárnyalja, ha szoftver-rendszerek sérülékeny pontjait […]

Miközben a forint többéves csúcsra erősödött az euróval szemben, a hazai kötvényhozamok a nemzetközi trendekkel ellentétesen, drasztikusan csökkentek. De mi állhat a háttérben, és mire számíthatunk a piacon?   A Privátbankár Klasszis podcast legújabb epizódjában Németh Gábor, alapkezelőnk szenior portfóliómenedzsere (aki Privátbankár.hu Klasszis gáláján elnyerte „Az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere” díjat) járta körbe az aktuális makrogazdasági […]

Czachesz Gábor, a VIG Alapkezelő Multi-Asset és Kvantitatív Befektetési Stratégiák üzletág vezetője interjút adott a Forbes-nak, amelyben a kezdő kisbefektetők leggyakoribb hibáira hívja fel a figyelmet, és gyakorlatias tanácsokat ad a piacra lépéshez. Gábor rávilágít arra, hogy a még kevésbé tapasztalt befektetők gyakran eshetnek a múltbeli hozamok csapdájába, vagy a túlinformáltság miatt kialakuló döntésképtelenség miatt […]

Idén januárban közzétettük a labdarúgó-világbajnokság győzelmi esélyein alapuló hipotetikus részvényindexünket, a VIG Football World Cup Equity Portfolio Indexet. Teljesítménye kifejezetten erősnek mondható, hiszen az európai EURO STOXX 50 Indexet és az amerikai S&P 500 Indexet is felülteljesítette elméletben. Júniusban azonban az Alapkezelő sem szeretett volna kimaradni a világbajnokságból, ezért „pályára állítottuk” valamennyi befektetési alapunkat, mintha […]

A 2026-os futball-világbajnokság a befektető szemével nézve nem pusztán sportesemény, hanem egy ritka, többrétegű gazdasági jelenség: egyszerre globális médiaeszköz, turisztikai impulzus, fogyasztási sztori és rövid távú piaci viselkedési torzításokat kiváltó tömeges figyelemelterelés. A torna 2026. június 11. és július 19. között zajlik 16 észak-amerikai helyszínen, Kanada, Mexikó és az Egyesült Államok közös rendezésében; ez lesz […]

A labdarúgó-világbajnokságra a VIG Alapkezelő egy új részvényindexszel készült. A bajnokság győzelemre legesélyesebb országainak részvényindexéből kevertük ki a hipotetikus VIG Football World Cup Equity Portfolio Indexet. Hogyan indult a folyamat? Korábbi cikkeinkből kiderül. A hipotetikus VIG Football World Cup Equity Portfolio Index teljesítményét euróban vizsgáljuk, 2025 eleje óta. Az index ezen idő alatt közel 35%-os […]

A Telex.hu-en megjelent legújabb cikkében Béri Zsófia, a VIG Alapkezelő portfóliómenedzsere és Jagadics Bálint, elemző, rávilágítanak az euró bevezetéséhez kapcsolódó átváltási árfolyam jelentőségére. Az euró bevezetéséről szóló vita elsőre távolinak tűnhet: maastrichti kritériumok, jegybanki mozgástér, költségvetési hiány. A legtöbb ember számára viszont sokkal egyszerűbb kérdésként jelenik meg: mennyi lesz a fizetésem euróban, mi történik a […]

Az utóbbi időben rengeteg cikket, bejegyzést lehet olvasni, hogy a dotcom-korszakban az akkori eufórikus nyereségek kizárólag veszteséges vállalatoktól származtak. Ez nem igaz. Az akkori MAG7 tagjai a következők voltak: CISCO, INTC, ORCL, MSFT, DELL, Sun Micro, Worldcom és Ericsson. Mindegyik részvény minimum 50%-ot esett egy évvel a lufi kidurranása után.   Az igazság az, hogy […]

A labdarugó-világbajnokság még el sem kezdődött, de a fogadók döntései nyomán a szorzók folyamatosan változnak, ezzel átrendezve a mezőnyt, mely alapján pedig beárazott valószínűséget számolhatunk. Erre a logikára épült fel a hipotetikus VIG Football World Cup Equity Portfolio Index is. Az index egy olyan elképzelt modellportfólió, amely a beárazott valószínűségek alapján súlyozza az egyes országok […]

A globális pénzügyi stabilitás évtizedekig az 1974-es Kissinger-megállapodáson alapult. Az 1973-as jóm kippuri háború után Kissinger személyesen közvetített az arab országok és Izrael között, megalapozva a térség későbbi stabilitását.   Ennek is az eredményeként, Szaúd-Arábia dollárban árazta az olajat, a felesleges profitot pedig amerikai állampapírokba fektette – mindenekelőtt Treasuries-be. Az Öböl menti államok közül többen […]

A Tisza Párt kétharmados választási győzelme alapjaiban rajzolhatja át a hazai gazdasági és tőkepiaci kilátásokat – de mit jelent ez a befektetéseink számára? A Portfolio legfrissebb körkérdésében a szakma meghatározó szereplői, köztük Loncsák András, a VIG Alapkezelő befektetési igazgatója értékelte a kialakult helyzetet. Mi vár a magyar tőzsdére, mi lesz a forinttal és egyáltalán, hogyan […]

Az iráni háború kezdete óta az arany ára mintegy 12%-kal esett, és jelenleg körülbelül 4700 dolláron áll – jelentősen az 5600 dolláros csúcs alatt. Ez különösen meglepő annak fényében, hogy a piaci környezet első ránézésre inkább az arany erősödését indokolná. Geopolitikai feszültségek, emelkedő olajárak, bizonytalan tőkepiaci közeg – klasszikusan ezek az arany emelkedésének kedveznek. Most […]

Mit árulnak el a fogadási szorzók? A sportszeretők jól tudják: ha kíváncsiak vagyunk a torna esélyeseire, elég ránéznünk a fogadóirodák szorzóira. Ezek a számok nem csak nyerési szorzók, de beárazott valószínűségek is. Ezeket a számokat a sportot aktívan követő teljes piac állította fel, ezért jól reprezentálja a nézők várakozásait. Ha egy csapat szorzói csökkennek, egyre […]

A diploma Magyarországon régóta több, mint munkaerőpiaci belépőkártya: státuszt és biztonságot is jelent. Sok családban nem pusztán azt üzeni, hogy „van egy végzettséged”, hanem azt is, hogy könnyebb lesz munkahelyet váltanod, nagyobb lesz a mozgástered és kevésbé függsz majd egyetlen munkahely sorsától. Az alábbi ábra a fenti elvárás és a mai tapasztalat közti feszültség egyik […]