Totalreturn blog

Sajtóhírek szerint a Magyar Nemzeti Bank 2,5%-ra csökkentené az inflációs célját a korábbi 3%-ról, valamint gondolkodnak a további kamatcsökkentési lépések elhalasztásáról. A hír a forint 1%-os erősödését eredményezte, a befektetők tehát pozitívan fogadnák a jegybanki pályakorrekciót. A lépés jókor jönne, hiszen a piacok éppen elbizonytalanodtak azügyben, hogy a választások után az új kormány által 2030-ra […]

Az augusztust az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed vezetése körüli bizonytalanság és a hosszú hozamok elszabadulása uralta. Kevin Warsh jegybankelnök szűkszavúbb kommunikációs stílusa (ritkább sajtótájékoztatók, homályos inflációs keretrendszer) bizalmi válságot okozott a kötvénypiacon, aminek hatására a 30 éves amerikai hozam évtizedes csúcsra, 5,3% fölé emelkedett. Ugyanakkor a szeptemberi kamatemelés valószínűsége a hónap folyamán 65%-ról 40% […]

Alig több mint egy évvel ezelőtt, 2025 júliusában a magyar tőzsdére bevezetett legnagyobb cégek átlagos árfolyam változását mérő BUX index történetében először lépte át a 100 000 pontos határt. Akkor az volt a kérdés, hogy a gyenge hazai GDP, a közelgő parlamenti választás és a többéves, szédítő ütemű emelkedés után maradt-e még erő a vezető […]

Csúr Balázs, a VIG Alapkezelő junior elemzője is megszólalt a Pénzcentrum legújabb piaci körképében, ahol a hazai alapkezelők szakértőivel a mesterséges intelligencia kilátásait járták körül. A részvénypiacokat jelenleg lázban tartó téma kapcsán kulcskérdés, hogy valódi technológiai forradalomról vagy egy újabb tőzsdei buborékról van-e szó. Csúr Balázs és a szakértők rámutattak: a hangsúly egyre inkább a […]

Magyarországon, a szabad pálinkafőzés országában nem kell külön mondanom, hogy mekkora öröm lehet egy jól sikerült párlat. Hasonlóan lehettek ezzel azok a mesterséges intelligenciával (AI) foglalkozó szakemberek, akik kidolgozták a “lepárlás” (destillation) néven ismertté vált technikát. Ennek során több millió, előre kidolgozott kérdéssel bombázzák a legfrissebb, legmagasabb tudású AI modelleket, majd a gondosan elmentett válaszokat […]

A Forbes Money podcast legújabb adásában Csúr Balázs, a VIG Alapkezelő junior elemzője foglalta össze a SpaceX történelmi tőzsdére lépésének hátterét. Elon Musk az előző évi árbevétel közel százszorosán vezette cégét tőzsdére, hogy finanszírozni tudja a beolvasztott xAI hatalmas tőkeigényű adatközpont- és félvezetőgyár-beruházásait. A saját infrastruktúra kiépítésének fő célja, hogy a SpaceX teljesen felszámolja az […]

A foci világbajnokság kezdete előtt még Spanyolország és Anglia számítottak a legnagyobb favoritoknak, a torna előrehaladtával azonban Franciaország átvette a vezetést.  Ebben nagy szerepe van Mbappé kiemelkedő teljesítményének is, aki fej-fej mellett harcol az Aranycipőért a legendás Messivel. Mindketten 8 gólt szereztek eddig 6 meccs leforgása alatt.   A párharc nemcsak gólokról szól, hanem generációkról […]

Kadocsa Péter, a VIG Alapkezelő elnök-vezérigazgatója a Portfolio.hu-nak adott interjújában értékelte a hazai befektetési piac kilátásait és a régiós növekedési lehetőségeket. Az állampapírok hozamcsökkenése új dinamikát hozhat a szektorba, ami a jövőben még inkább felértékelheti a rendszeres megtakarítások és a befektetési alapok szerepét. Az interjúból kiderül az is, hogy a mesterséges intelligencia milyen valós versenyelőnyt […]

A Moneyvlog legújabb podcast adásában Pálfi György, a VIG Alapkezelő részvényüzletág-vezetője elemezte a jelenlegi, rendkívül összetett makrogazdasági környezetet és a hazai piac előtt álló lehetőségeket. A hazai kamatcsökkentési ciklus és a jövőbeni esetleges euróövezeti csatlakozás teljesen új helyzet elé állíthatja a befektetőket. Mivel a korábban megszokott, magas állampapír-hozamok fokozatosan csökkennek, a jövőben még inkább felértékelődhet […]

Amikor március 25-én Nicholas Carlini, az Anthropic AI mesterséges intelligencia-fejlesztőcég egyik elismert kutatója színpadra lépett az “ [un]promted 2026” kiberbiztonsági konferencián, valószínűleg sejthette, hogy előadásnak komoly visszhangja lesz. Arról beszélt ugyanis, hogy az Anthropic legújabb nagy nyelvi modellje, a legújabb generációs megoldást kínáló Fable 5-ös, a legjobb kiberbiztonsági (ember)kutatókat is túlszárnyalja, ha szoftver-rendszerek sérülékeny pontjait […]

Miközben a forint többéves csúcsra erősödött az euróval szemben, a hazai kötvényhozamok a nemzetközi trendekkel ellentétesen, drasztikusan csökkentek. De mi állhat a háttérben, és mire számíthatunk a piacon?   A Privátbankár Klasszis podcast legújabb epizódjában Németh Gábor, alapkezelőnk szenior portfóliómenedzsere (aki Privátbankár.hu Klasszis gáláján elnyerte „Az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere” díjat) járta körbe az aktuális makrogazdasági […]

Czachesz Gábor, a VIG Alapkezelő Multi-Asset és Kvantitatív Befektetési Stratégiák üzletág vezetője interjút adott a Forbes-nak, amelyben a kezdő kisbefektetők leggyakoribb hibáira hívja fel a figyelmet, és gyakorlatias tanácsokat ad a piacra lépéshez. Gábor rávilágít arra, hogy a még kevésbé tapasztalt befektetők gyakran eshetnek a múltbeli hozamok csapdájába, vagy a túlinformáltság miatt kialakuló döntésképtelenség miatt […]

Idén januárban közzétettük a labdarúgó-világbajnokság győzelmi esélyein alapuló hipotetikus részvényindexünket, a VIG Football World Cup Equity Portfolio Indexet. Teljesítménye kifejezetten erősnek mondható, hiszen az európai EURO STOXX 50 Indexet és az amerikai S&P 500 Indexet is felülteljesítette elméletben. Júniusban azonban az Alapkezelő sem szeretett volna kimaradni a világbajnokságból, ezért „pályára állítottuk” valamennyi befektetési alapunkat, mintha […]

A 2026-os futball-világbajnokság a befektető szemével nézve nem pusztán sportesemény, hanem egy ritka, többrétegű gazdasági jelenség: egyszerre globális médiaeszköz, turisztikai impulzus, fogyasztási sztori és rövid távú piaci viselkedési torzításokat kiváltó tömeges figyelemelterelés. A torna 2026. június 11. és július 19. között zajlik 16 észak-amerikai helyszínen, Kanada, Mexikó és az Egyesült Államok közös rendezésében; ez lesz […]