Totalreturn blog

Októberben a pénz- és tőkepiaci képet három, egymást erősítő erő alakította: a mesterséges intelligenciához kötődő beruházási ciklus finanszírozhatóságával kapcsolatos kételyek, a tartósan magas reálhozamok, valamint a közel-keleti eszkaláció miatt 110 dollár fölötti olajár.   A Federal Reserve az októberi ülésén szinten tartotta az irányadó kamatlábakat, pedig egy hónapja még kamatemelés volt árazva. A vártnál magasabb […]

Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke, szeptember közepi évértékelő beszédében figyelemre méltó bejelentést tett: javasolta, hogy Kanada legyen az Európai Unió első társult tagja, amit Kanada miniszterelnöke, Mark Carney üdvözölt. A példanélküli esemény előzményeként ismeretes, hogy az USA hektikus vámpolitikája miatt és a jelenleg is bizonytalan geopolitika környezetre való tekintettel az EU szorosabbra […]

A hónap fő eseménye a Federal Reserve (Fed) irányadó kamatlábának emelése volt: az amerikai jegybank szeptember 16-i döntésével a Federal Funds Rate a vártnak megfelelő 25 bázisponttal (0,25%) a 3,75-4% közötti sávba emelkedett. Ez 2023 júliusa óta az első emelés, amit a piaci szereplők várakozásai szerint tovább 3-4 követhet. A hozamgörbe hosszú vége is emelkedett, […]

Usain Bolt minden idők leggyorsabb és legjobb sprintere, nyolcszoros olimpiai és tizenegyszeres világbajnok gyorsfutó, aki három egymást követő olimpián (2008, 2012 és 2016) is megnyerte a 100 és 200 méteres versenyt is, és azóta tartotta a világcsúcsot. De csak 2026-ig, ugyanis augusztusban egy kínai „versenyző”, TianGong Ultra megdöntötte Bolt 100 méteres rekordját. Nos, nem egy […]

A kvantitatív befektetéseknél algoritmusok és matematikai modellek támogatják a befektetési döntéseket. A döntéseket előre meghatározott, adatokon tesztelt szabályok alapján hozza meg a stratégia. Egyik legnagyobb kihívása ugyanakkor, hogy egy stratégia a múltbeli adatok alapján kiválónak tűnhet, mégis csalódást okozhat, amikor valódi piaci környezetben kell bizonyítania. A historikus adatokon elért látványos eredmények önmagukban még nem garantálják […]

Az elmúlt pár hónapban mindenki a saját bőrén tapasztalhatta meg, hogy a klímaváltozás, a globális felmelegedés már nem egy távoli, a következő generációt érintő probléma, már a mindennapjaink része. Vagyis a nyugodt, hosszú élet reményében most már abszolút időszerűvé vált, hogy megtanuljunk együtt élni hosszú távon a megváltozott éghajlati viszonyokkal. Minden eddigi rekordot megdöntő hőség […]

Sajtóhírek szerint a Magyar Nemzeti Bank 2,5%-ra csökkentené az inflációs célját a korábbi 3%-ról, valamint gondolkodnak a további kamatcsökkentési lépések elhalasztásáról. A hír a forint 1%-os erősödését eredményezte, a befektetők tehát pozitívan fogadnák a jegybanki pályakorrekciót. A lépés jókor jönne, hiszen a piacok éppen elbizonytalanodtak azügyben, hogy a választások után az új kormány által 2030-ra […]

Az augusztust az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed vezetése körüli bizonytalanság és a hosszú hozamok elszabadulása uralta. Kevin Warsh jegybankelnök szűkszavúbb kommunikációs stílusa (ritkább sajtótájékoztatók, homályos inflációs keretrendszer) bizalmi válságot okozott a kötvénypiacon, aminek hatására a 30 éves amerikai hozam évtizedes csúcsra, 5,3% fölé emelkedett. Ugyanakkor a szeptemberi kamatemelés valószínűsége a hónap folyamán 65%-ról 40% […]

Alig több mint egy évvel ezelőtt, 2025 júliusában a magyar tőzsdére bevezetett legnagyobb cégek átlagos árfolyam változását mérő BUX index történetében először lépte át a 100 000 pontos határt. Akkor az volt a kérdés, hogy a gyenge hazai GDP, a közelgő parlamenti választás és a többéves, szédítő ütemű emelkedés után maradt-e még erő a vezető […]

Mihez kezd egy ország, ha hirtelen egy óriási tengeri olajmezőt fedez fel területén belül? Elsőre természetesen nagyon megörül, majd jön a következő kérdés: mi legyen a bevétellel? 1990-ben a norvég parlament nagyot álmodott: úgy döntöttek, hogy az olaj- és gázkitermelésből származó bevételeiket, Európában elsőként, az utolsó koronáig befektetik.   A kérdés, ami mindent megváltoztatott: Mi […]

Csúr Balázs, a VIG Alapkezelő junior elemzője is megszólalt a Pénzcentrum legújabb piaci körképében, ahol a hazai alapkezelők szakértőivel a mesterséges intelligencia kilátásait járták körül. A részvénypiacokat jelenleg lázban tartó téma kapcsán kulcskérdés, hogy valódi technológiai forradalomról vagy egy újabb tőzsdei buborékról van-e szó. Csúr Balázs és a szakértők rámutattak: a hangsúly egyre inkább a […]

Magyarországon, a szabad pálinkafőzés országában nem kell külön mondanom, hogy mekkora öröm lehet egy jól sikerült párlat. Hasonlóan lehettek ezzel azok a mesterséges intelligenciával (AI) foglalkozó szakemberek, akik kidolgozták a “lepárlás” (destillation) néven ismertté vált technikát. Ennek során több millió, előre kidolgozott kérdéssel bombázzák a legfrissebb, legmagasabb tudású AI modelleket, majd a gondosan elmentett válaszokat […]

A Forbes Money podcast legújabb adásában Csúr Balázs, a VIG Alapkezelő junior elemzője foglalta össze a SpaceX történelmi tőzsdére lépésének hátterét. Elon Musk az előző évi árbevétel közel százszorosán vezette cégét tőzsdére, hogy finanszírozni tudja a beolvasztott xAI hatalmas tőkeigényű adatközpont- és félvezetőgyár-beruházásait. A saját infrastruktúra kiépítésének fő célja, hogy a SpaceX teljesen felszámolja az […]

A foci világbajnokság kezdete előtt még Spanyolország és Anglia számítottak a legnagyobb favoritoknak, a torna előrehaladtával azonban Franciaország átvette a vezetést.  Ebben nagy szerepe van Mbappé kiemelkedő teljesítményének is, aki fej-fej mellett harcol az Aranycipőért a legendás Messivel. Mindketten 8 gólt szereztek eddig 6 meccs leforgása alatt.   A párharc nemcsak gólokról szól, hanem generációkról […]