Totalreturn blog

Szujó Tamás, VIG Alapkezelő A varsói tőzsde kimagasló évet tudhat maga mögött (lengyel részvényalapunk egyéves hozama november végén 30% fölötti volt!), azonban így is találhatunk olyan cégeket, amelyek emelkedése elmarad a piac egészéhez képest, pedig a legfrissebb negyedéves jelentések és az előrejelzések is jó nyereségességről szólnak. Ilyen például a lengyel kiskereskedelmi szektor, amelynek cégei a […]

Tomasovszki Tímea, VIG Alapkezelő Tekintve, hogy az ESG (azaz a társadalmilag is felelős pénzügyek) szabályozása egy jelenleg is alakuló folyamat, még nem minden esetben állnak rendelkezésre kvantitatív mérőszámok annak mérésére, hogy egy-egy tevékenység / vállalat mennyire felel meg az ESG elveinek. Sokszor ezért az ilyen típusú tevékenységek bemutatása és elfogadása egy bizalmi tényezőt is magába […]

Pálfi György, VIG Alapkezelő Kicsit több mint egy hónap telt el a lengyel választás óta. Ez alatt az időszak alatt a lengyel részvénypiac tovább menetelt, a varsói tőzsdét reprezentáló WIG20 index közel 14%-ot emelkedett  (lengyel részvényalapunk pedig az elmúlt 12 hónap alatt 36%-os hozamot ért el). Az ellenzéki koalíció győzelmével megindult a lengyel részvények újraárazódása, […]

Nagy Klaudia, VIG Alapkezelő Júliusban a FED bejelentette, hogy nem prognosztizál recessziót 2024-re, mivel jelenleg a soft-landing forgatókönyvet tartja a legvalószínűbbnek, tekintettel az USA gazdaságának ellenálló képességére. Vagyis úgy próbálják letörni az inflációt, hogy az ne okozzon mély gazdasági visszaesést. Azonban más piaci szereplők nem ennyire bizakodóak és továbbra is óvatosak maradnak az USA gazdasági […]

Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő Az amerikai Goldman Sach befektetési bank stratégái nemrég publikáltak egy elemzést, amelyben előrejelzik, hogy a Mesterséges Intelligencia (Artifical Intelligence – AI) gyakorlati alkalmazása miatt javítani fogják az egyes gazdaságokkal kapcsolatban megfogalmazott GDP előrejelzéseiket. A Goldman Sachs stratégái a következő feltételezéseket fogalmazták meg (az ábrákat is a bank készítette). A fejlett gazdaságokban […]

Németh Gábor, VIG Alapkezelő Az elmúlt hetekben rengeteget lehetett hallani az úgynevezett „Follow-through day”-ről: nagyon sokan felkapták és sokan komoly piaci fordulatként aposztrofálták. Érdemes picit körbejárni a dolgot, amely a technikai elemzés szerelmeseinek különös csemegeként szolgál. Mit érdemes tudni a „Follow-through day”-ről? Az FTD a legendás amerikai brókercég-alapító – egyben az Investor’s Business Daily hírmagazin […]

Dercze Zoltán VIG Alapkezelő – Utoljára több, mint 50 évvel ezelőtt fordult elő, hogy az amerikai és a feltörekvő piaci részvények közötti relatív árfolyamváltozás ilyen mértékben billent el az utóbbiak kárára.  Ugyan néhány rövidebb periódust leszámítva már 2010 óta folyamatosan megvan ez az alulteljesítés,  2021 eleje óta azonban a folyamat látványosan begyorsult. Feltörekvő piaci vs […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő – Októberben eljött a várva várt pillanat: hosszú idő óta először 10% alatti inflációt mértek. Magyarországon. Meglepetésszerűen: ugyanis az elemzők többsége 10,4% körüli áremelkedési ütemet várt. Ezzel szemben az év/év alapú KSH statisztika 9,9 százalékot mutatott. Folytatódott tehát a dezinfláció. Sőt, havi alapon már deflációt mértek, azaz szeptemberhez képest 0,1%-kal csökkentek […]

VIG Alapkezelő Az elmúlt évben a forint és a magyar kötvények oldaláról is nagyon jó beszállási pontok voltak, de a magyar portfóliómenedzserek szerint van még mit keresni a piacon. A Portfolio Investment Day záró beszélgetésében elhangzott: ahol nagy ijedtség van, ott lehet keresgélni, és sokszor találni is.  Loncsák András (VIG Alapkezelő) a kivárást emelte ki, mint […]

Szujó Tamás, VIG Alapkezelő Számos, a lakosságot segítő kormányzati intézkedés írható le a következő (viszonylag) egyszerű mechanizmussal: bedobok egy pénzösszeget a rendszerbe, ezzel célzottan támogatva egy csoportot, ők elköltik ezt a pénzt. Azaz egy előre viszonylag jól modellezhető módon a gazdaság különböző szegmenseit stimulálom, multiplikatív  módon. Lehet, hogy sokaknak elsőre meglepő, de a mesterségesen alacsonyan […]

Dercze Zoltán VIG Alapkezelő – Megtiltották a koreai részvények shortolását, egyelőre 2024 júniusáig, amire hatalmas ugrással reagáltak a koreai részvények, legnagyobb mértékben persze a leginkább shortolt részvényeket vették meg. A két legnagyobb koreai index shortolásának tiltását egyébként 2021 májusában oldották fel, az ezeken az indexeken kívüli részvények esetében a tiltás azóta is fennállt. Szokott ilyen […]

Richter Péter – VIG Alapkezelő „A biztonság olyan, mint az oxigén – nem veszed észre, amíg el nem kezd fogyni, de amint ez bekövetkezik, semmi másra nem fogsz gondolni” – tartja Joseph Nye, a Harvard Egyetem professzorának mondása. Ma kutatások alapján az energiaválság, megélhetési és élelmezési válság után a kibertámadások jelentik a legnagyobb fenyegetést ránk. […]

„A Hamasz-Izrael háború miatt ismét a közel-keleti kockázatok kerültek a piac fókuszába, elsősorban az olajpiac esetleges reakciói, illetve a konfliktus kiszélesedésének esélye miatt – például egy közvetlen Irán-Izrael háború, ami nem hiányozna a világnak. Irán számára fontos volt a konfliktus berobbantása, miután a hírek szerint már közel állt egy izraeli-szaúdi megállapodás megkötése amerikai részvétellel, amely […]

Pálfi György, VIG Alapkezelő – A napokban a régióban is elindult a harmadik negyedéves eredményszezon. A második negyedévhez hasonlóan most is erős negyedévet zárhattak a régió nagyobb vállalatai, és ezzel egyre közelebb kerülhet a tavalyi, rekord magas profit. A tavaly évben szinte valamennyi régiós piac kétszemjegyű eséssel zárta az évet annak ellenére, hogy a régió […]