Globális piaci kitekintő
Kötvénypiacot érintő hírek
Az emelkedő energiaárak miatt növekvő inflációs félelmek éreztették hatásukat a kötvénypiacokon. Az Európai Központi Bank év végi betéti kamatlábát jelenleg 2,75%-ra várják (szemben a közel-keleti konfliktus kezdete előtti 2,0%-kal), Amerikában 3,50%-3,75%-os Fed Fund kamatot áraznak a háború előtti 3,0%-3,25%-hoz képest. A megújult inflációs aggodalmakat az EKB és a Fed kamatdöntő bizottságának legutóbbi megjegyzései is tükrözik. A tartósan magas energiaárak – amelyek a vállalati költségek növekedése miatt visszafogják a gazdasági növekedést – arra késztethetik a központi bankokat, hogy az infláció megfékezésére irányuló szigorúbb politika helyett inkább a növekedést támogassák – például kamatcsökkentéssel. Egyelőre azonban a monetáris szigort tartják valószínűbbnek a befektetők: a 10 éves futamidejű kötvények irányadó kamata jelenleg elég magas (az USA-ban 4,3%, de Németországban is 3% feletti az éves ráta). A globális folyamatokat ugyanakkor helyi hírek felülírhatják: a parlamenti választások miatt jelentős hozamcsökkenés (árfolyam emelkedés) volt Magyarországon. A 10 éves futamidejű forint állampapírok hozama 7% fölötti szintről 6% közelébe esett, ahogy a magyar kockázati felár is jelentősen csökkent. A piac kisebb csődkockázatot és stabilabb gazdaságpolitikát áraz, emellett kedvezőbb államadósság-finanszírozás is várható.
Részvénypiacot érintő hírek
Paradox módon jelentős emelkedést mutattak a világ tőzsdéi áprilisban. Hiába a háborúk, nyomukban a csökkenő gazdasági növekedés és növekvő inflációs félelmek miatt magas kamatszint, a technológiai részvény-fókuszú Nasdaq +15%-kal, a Wall Streeten irányadó S&P 500 ~+10%-kal emelkedett, de erősödött a frankfurti DAX is és új csúcsokra emelkedtek a fejlődő piaci börzék is. A jelentési szezon erős vállalati eredményekkel indult, különösen big tech cégeknél, ahol az AI-narratíva továbbra is a fő befektetői fókusz (a Google anyacég Alphabet legfrissebb negyedéves eredményei szerint a Google Cloud bevétele 63%-kal, 20,0 milliárd dollárra nőtt, a tőzsdei árfolyam harmadával erősödött egyetlen hónap alatt). A céges eredmények fontosabbak, mint a makrogazdasági aggodalmak, és különben is: a világgazdaság ugyan lassul, de nem omlik össze, és a munkaerőpiac is stabil.
Magyarországon a globális jó befektetői hangulat mellett a parlamenti választások is húzták a részvénypiacot. A kormányváltásra az átlagos árfolyamváltozást mutató BUX index történelmi csúcsra emelkedett (+5%) közvetlenül a választás után, a ralit a legnagyobb forgalmú “blue chip” papírok (OTP, MOL, Richter) vezették, míg egyes politikailag kötődő cégek (pl. Opus, 4iG) nagy esést szenvedtek el. Az erős forgalom a nemzetközi befektetők visszatérését mutatta.
Árupiacot érintő hírek
2026 áprilisa az árupiacokon kifejezetten extrém, geopolitikailag vezérelt időszak volt. Az energiapiac már márciusban sokkot kapott: a fő sztori a közel-keleti háború és a Hormuzi-szoros emiatt fellépő ellátási zavara volt. A globális olajkínálat hirtelen összeesett: több mint 10 millió hordó/nap kieséssel rövid idő alatt 500 millió hordónyi kínálat tűnt el a piacról. A jelentős importra szoruló Európában irányadó Brent és az amerikai WTI olaj hordónként (159 liter) 100-108 USD fölé ugrott többször (a Brent nyersolaj ára ~63%-kal emelkedett a konfliktus előtti szintről, március 9-én elérve a 120 USD-s csúcsot). A fizikai piacon akár 130-150 USD közeli árak is megjelentek. A helyzet a tűzszünetek ellenére továbbra is törékeny. Még ha a békemegállapodás tartós is marad, az olaj- és gázkészletek háború előtti szintre való visszatérése időbe telhet, és ennek dominóhatása lehet az inflációra és a gazdasági növekedésre nézve. Az ellátási láncok sérülése, az energiaárak felhajtó hatása és a stratégiai nyersanyagoknál a beruházások elmaradása miatt vegyipari termékek is drágultak és tartós globális lítium hiánnyal is számolni lehet.
Devizapiacot érintő hírek
Az 2026. áprilisi magyar parlamenti választás kifejezetten pozitív, erősítő hatással volt a forint árfolyamára – főleg rövid távon, közvetlenül a választás után. A választás (2026. április 12.) után a forint jelentősen erősödött, közel 3 éves csúcsot ért el az euróval, és 4 éves csúcsot a dollárral szemben. Ez egyértelműen azt mutatja, hogy a piacok kedvezően reagáltak az eredményre. Az új, a várakozások szerint piacbarátabb irány kiszámíthatóbb gazdaságpolitikát, javuló üzleti környezetet és több milliárd eurónyi befagyasztott EU-pénz felszabadítását ígéri. A 360 forint körüli euró- és 310 forint alatti dollár kurzus ugyanakkor jó lehetőség lehet, hogy a megtakarítások egy részét jó áron devizára váltsuk. A magyar gazdaság ugyanis számos kihívással küzd, rossz hírek esetén az árfolyamok gyorsan eshetnek – ennek csökkentésére a diverzifikáció jó lehetőség.
Vissza LetöltésEz egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.