Globális piaci kitekintő
Kötvénypiacot érintő hírek
A korábbi éles hozamemelkedés után a globális kötvénypiacokon október végére egy átmeneti hozamcsökkenési korrekció zajlott le, a 10 éves német állampapír (Bund) hozama például 26 bázispontot esett. A háttérben meghúzódó magas államadósságok és a jegybanki szigorítási várakozások azonban továbbra is eladói nyomás alatt tartják a hosszú futamidejű kötvények árfolyamát. Ezzel párhuzamosan az AI-szektorhoz kapcsolódó vállalati kötvények túlzott kibocsátása és a gazdasági lassulással kapcsolatos félelmek a magas hozamú (High Yield) vállalati kötvények kockázati felárainak emelkedéséhez vezettek. A közép-európai régió vegyesen teljesített: a magyar 10 éves állampapírhozam ugyanakkor 30 bázisponttal esett és 5,5% alá került, felülteljesítve a régiós piacokat. Ezt a hazai állampapírok iránti technikai kereslet hajtotta, a hírek szerint a bankok a magyar államkötvények vásárlásával csökkenthetik a jövő évi banki különadójukat. Ezzel szemben a lengyel 10 éves hozam 6,40%-ig emelkedett a jövő őszi választási bizonytalanságok és költségvetési kiadások miatt, így a magyar hozam ritka módon a lengyel szint alá süllyedt.
Részvénypiacot érintő hírek
A részvénypiacokon a korábbi emelkedést követően mélyülő korrekció indult meg: az egyedi részvények volatilitása a 2008-as és 2020-as válságok szintjére ugrott – igaz, a részvényindexeké viszont csökkent. A technológiai szektort kiemelt eladási hullám sújtotta, a Nasdaq index mintegy 10%-ot esett a csúcsától az AI-mániából való kiábrándulás és a túlértékeltségi aggodalmak hatására. Az ázsiai feltörekvő piacokon a technológiai kitettség miatt a dél-koreai részvények kifejezetten medvepiacba csúsztak át. Az amerikai SpaceX űrkutatási és műhold-kommunikációs vállalat árfolyama például az egy részvényre jutó nyereség 40-szerese, a kurzus a nyári 225 dollárról közel 100 dollárig esett. A Claude AI-t fejlesztő Anthropic mesterséges intelligencia kutató és fejlesztő cég novemberi IPO-tájékoztatójában is a növekedési ütem mérséklődése szerepelt, ami hűtötte a szektorális várakozásokat. A befektetők most a növekedési lehetőségek helyett inkább a hagyományos nyereségességre voksolnak: a lengyel KGHM rézbányászati és kohászati vállalat például a nyersanyagárak emelkedéséből profitálva ért el kiemelkedő negyedéves eredményt és részvényárfolyam-emelkedést.
Árupiacot érintő hírek
A nyersanyagpiacok abszolút hajtóereje a kőolaj (Brent/WTI) volt, amely az iráni geopolitikai feszültség eszkalációja miatt egyetlen hónap alatt 17%-ot, év eleje óta közel 80%-ot drágult. Az európai földgáz ára megduplázódott és meghaladta a 100 EUR/MWh szintet a közeledő tél és az alacsony európai (a német tárolóknál az éves átlag 20%-a alatti) feltöltöttség miatt. Ezzel szemben a nemesfémek piaca szembement a növekvő geopolitikai kockázatokkal: az arany és az ezüst ára éles eladási hullámba került a túlpozicionáltság leépülése, a magas kamatok és a dollár erősödése miatt. Az ipari fémek (például a réz) piaca ugyanakkor tartotta az árfolyamszintjeit, támogatva a bányavállalatok profittermelését és tőzsdei árfolyamának emelkedését. A nyersolaj és a gáz áremelkedése az energiaipari kitermelő és finomító cégeknek kedvezett.
Devizapiacot érintő hírek
A globális devizapiacot az amerikai dollár éles erősödése uralta (másfél éve nem volt olyan erős az euróval szemben, mint októberben), amit egyértelműen a vonzóan magas amerikai állampapírhozamok és a geopolitikai bizonytalanságok miatt megnövekvő, biztonságos menedéknek tekintett eszközök iránti kereslet együttesen okozott. Az amerikai deviza felértékelődése nyomást gyakorolt a többi főbb devizára és a nyersanyagok árazására is. Az euró a magas energiaárak és a német ipart fenyegető energiaellátási bizonytalanságok miatt gyengült, míg a közép-európai régióban vegyes volt a kép. A lengyel zloty például tőkekiáramlással néz szembe a 2027-es választások előtti politikai feszültségek miatt – a magasan tartott 6,40%-os kötvényhozamok ellenére. A magyar forint viszont meglepően stabil maradt az euróval szemben, dacolva az olaj- és gázáremelkedés okozta cserearány-romlással. A forint stabilitását a Magyar Nemzeti Bank magasan tartott alapkamata garantálta.
Vissza LetöltésEz egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.