Globális piaci kitekintő
Kötvénypiacot érintő hírek
A globális kötvénypiacokon szeptemberben jelentős kamat- és hozamemelkedési hullám söpört végig, amit az erősödő inflációs félelmek, a fiskális hiányok nyomán növekvő állampapírkínálat, valamint a tartósan magas jegybanki kamatlábakra vonatkozó várakozások tápláltak. Az amerikai Fed 25 bázisponttal a 3,75-4,00%-os sávra, az Európai Központi Bank (EKB) az európai gazdasági stagnálás ellenére 2,50%-ra, a Bank of Japan (BoJ) 1,25%-ra emelte irányadó rátáját. A hatás nem is maradt el: az amerikai 10 éves államkötvény hozama 5,33%-ra emelkedett, elérve a 2002 óta mért legmagasabb szintet. A görbe leghosszabb végén a 30 éves amerikai hozam pedig 5,67%-ra nőtt. Az európai kötvénypiacokon a brit 10 éves gilt hozama 5,35%-on tetőzött, jelezve, hogy az aggályok nem korlátozódnak az amerikai piacra. A forintkötvény se fizet sokkal többet, a 10 éves magyar referencia-államkötvény 5,8% körüli hozamával elérhető reálhozam ugyanakkor nemzetközi összehasonlításban még mindig elég magas ahhoz, hogy megtartsa és vonzza a külföldi tőkét.
Részvénypiacot érintő hírek
A részvénypiacokon szeptemberben erőteljes szektoriális rotáció ment végbe, miközben a vállalati fundamentumok összességében meglepően erősek maradtak. A FactSet adatai alapján az S&P 500 indexben szereplő vállalatok harmadik negyedéves egy részvényre jutó nyereségének (EPS) növekedése 29,1% volt, miközben a P/E-ráta viszonylag alacsonyan, 19 körül alakult. Ez azt jelzi, hogy bár a részvények nem olcsók, az érdemi profitnövekedés képes alátámasztani a jelenlegi árfolyamszinteket. Bár a piacon megjelentek a mesterségesintelligencia-beruházások megtérülésével kapcsolatos kérdőjelek és jelentős tőke áramlott ki a csúcsra járatott, tőkeigényes technológiai óriásokból olyan stabilabb készpénztermelő kedvezőbb értékeltségű szektorokba, mint a pénzügy, az egészségügy vagy éppen a kommunikáció, az AI-ban azért most is akadt óriási sztori. A Facebook-tulajdonos Meta részvényei a „Muse” nevű személyes AI-asszisz tense szeptember 8-i bemutatása után néhány hét alatt közel 30%-kal erősödtek. Az AI-ügynök képes önálló feladatokat végrehajtani (utazást foglalni, vásárolni, e-maileket küldeni), a fizetős tranzakciók után pedig még jutalékot is szedhet, ami óriási bevétellel kecsegtet.
Árupiacot érintő hírek
Az Európában mérvadó Brent típusú kőolaj ára 14%-os havi drágulást követően 103,73 és 107,00 dollár/hordó közötti tartományba ugrott, elsősorban a közel-keleti geopolitikai válság elmélyülése és a kulcsfontosságú tengeri szállítási útvonalak háborús akadályoztatása miatt (de drágult az amerikai WTI kőolaj árfolyama is). Ezzel párhuzamosan az európai tőzsdei földgázár 85 euró/ MWh szinten tetőzött a téli feltöltési időszak lezárulta előtti, a tárolókat övező aggodalmak és az LNG-infra struktúra kapacitáskorlátai miatt. Ez közel 100%-os drágulást jelent mindössze 6 hónap alatt. A nemesfémek közül az arany és az ezüst a jelentős nyári felértékelődés után konszolidációt mutatott: a kurzus az augusztusi, közel 4700 dollár/uncia (1 uncia = 31,1 gramm) csúcsot követően a 4 200 dollár/uncia körül stabilizálódott. A jegybankok ugyan évente több mint 1 000 tonnát vásárolnak (a holland jegybank a teljes 345 tonnás nemzeti arany tartalék több mint negyedének hazaszállítása jól mutatja annak fontosságát), a kamatok emelkedése ugyanakkor csökkenti a sem hozamot, sem osztalékot nem fizető nemesfém csáberejét.
Devizapiacot érintő hírek
Az amerikai dollár érdemi erősödést mutatott a főbb devizapárokkal szemben, köszönhetően az amerikai kötvényhozamok szárnyalásából fakadó növekvő kamatelőnynek és a globális bizonytalanságok idején tapasz talható biztonsági tőkebeáramlásnak. Ezzel párhuzamosan az euró gyengült, mivel az európai iparra nehéz idők járnak (most elsősorban a magas energiaköltségek és általában a stagnáló gazdasági növekedés miatt). A magyar forint viszont jól tartotta magát: a Magyar Nemzeti Bank által fenntartott magas reálkamat, a nemzetközi befektetők számára vonzó „carry trade” (más devizában felvehető olcsó hitellel kombinált spekuláció) és a magyar gazdaságpolitika jó megítélése hatékonyan védték a hazai fizetőeszközt a külső piacok volatilitásával szemben.
Vissza LetöltésEz egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.