Globális piaci kitekintő
Kötvénypiacot érintő hírek
Az amerikai kötvénypiac már árazza a növekvő inflációt, és vele azt, hogy a hitelfelvételi költségeknek magasnak kell maradniuk. Az amerikai 30 éves államkötvények hozama rövid időre elérte az 5,20%-ot, ami 2007 óta a legmagasabb szint, de egyes vélekedések szerint akár 6%-ig is emelkedhet. De a 10 éves államkötvény éves hozama is több, mint 4,5% volt – a befektetők láthatóan nagyobb kompenzációt követeltek az inflációs kockázat és Amerika növekvő adósságterhe miatt. A hosszú lejáratú hozamok emelkedésével a befektetők most arra fogadnak, hogy az infláció és az állami hitelfelvétel kamata makacsul magas marad. Az iráni háború előtt két vagy három Fed-csökkentésre számítottak idén a piacok, most nagyobb eséllyel fogadnak egy decemberi emelésre. Hasonló a helyzet a jelentős energiaimportra szoruló Európában is: a magas inflációval küzdő Németországban a 10 éves állampapír 3% feletti hozama 15 éves csúcs, Japánban a 2,6%-ot meghaladó ráta pedig történelmi rekord. Magyarország ugyanakkor kivétel: a hozam két hónap alatt 7,5%-ról 5,5%-ra esett az EU felé forduló politikai változások és az uniós pénzek hazahozatala miatt.
Részvénypiacot érintő hírek
Töretlennek tűnik az amerikai tőzsde emelkedése, amelyet teljes mértékben a növekvő vállalati nyereségek vezérelnek. Előrejelzések szerint a nyarat 7500 ponttal indító S&P 500 index az év végére 8000-re emelkedhet. A korábbiaknál magasabb előrejelzést a frissített nyereségbecslések vezérlik; a neves amerikai Goldman Sachs befektetési bank előrejelzése szerint az S&P 500-ban szereplő cégek átlagos részvényenkénti nyeresége (EPS) 2026-ra nézve 340 dollár lehet, ami 24%-os növekedést jelent az előző évhez képest. A jövő évi prognózisok pedig ennél is messzebbre mennek: a 2027-es 385 dolláros átlagos EPS további 13%-os emelkedés. A legnagyobb hajtóerőt a mesterséges intelligencia infrastruktúrájára fordított kiadások jelentik: a legnagyobb technológiai cégek várhatóan 754 milliárd dollárt költenek tőkebefektetésre idén (ez 83%-os ugrás 2025-höz képest), és 905 milliárd dollárt 2027-ben. Az AI infrastrukturális beruházásokból profitáló vállalatok várhatóan az S&P 500 index EPS-növekedésének nagyjából felét teszik majd ki idén. A technológiai cégek részvényeinek drágulása egyébként Európában és Ázsiában is kimagasló: a Samsung árfolyama egy hónap alatt 50%-kal nőtt.
Árupiacot érintő hírek
A nyersanyagszektor a stagflációs időszakokban (amikor egyszerre van jelen a magas infláció és a gyengébb gazdasági növekedés) általában jól teljesít, az olajár ráadásul az amerikai-iráni háború, különösen a Hormuzi-szoros lezárása miatt továbbra is magas – a csatornán halad át a globális olajexport negyede. A krízis miatt kialakult magas, hordónként (1 hordó=159 liter) 100 dollár körüli árszintje ugyanakkor gyorsan csökkenhet, ha a Hormuzi-szoros újra hajózhatóvá válik. Gyengélkedik viszont az elmúlt években túlvetté és túlpozícionálttá vált arany: a történelem folyamán jellemzően menedékként tekintett nemesfém világpiaci ára az iráni háború körül kialakult kockázatkerülő környezetben esett, így most nem töltötte be ezt a szerepét. Az unciánkénti (1 uncia=31,1 gramm) 4500 dolláros kurzus 20 százalékkal alacsonyabb a január végi árfolyam rekordnál.
Devizapiacot érintő hírek
Továbbra is erős a forint: az áprilisi parlamenti választás kétharmados többséggel megválasztott EU felé forduló kormányát szinte parttalan bizalom övezi. A körvonalazódó nemzetközi megállapodások és a lehívható európai uniós pénzek érkezése javítja a befektetői bizalmat, stabilizálja az ország devizatartalékait és csökkenti a kockázati felárat. De a csökkenő magyar infláció és a globális kockázatvállalási kedv javulása és a régiós devizák iránti általános kereslet is hozzájárul a hazai fizetőeszköz stabilizálódásához és felértékelődéséhez. A 350 forintig eső euró- és 300 forintot súroló dollár kurzus ugyanakkor jó lehetőség, hogy a megtakarítások egy részét jó áron devizára váltsuk – elsősorban a dollár erősödik a magas amerikai kamatok miatt. A magyar gazdaság ugyanakkor számos kihívással küzd (elég csak a hatalmas költségvetési hiányra gondolni), rossz hírek esetén gyorsan eshet a nemzeti valuta árfolyama. A kockázat csökkentésére megéri diverzifikálni.
Vissza LetöltésEz egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.