Totalreturn blog

Átlépte a lélektani határt a Budapesti Értéktőzsde indexe. A kezdetektől számított százszoros árfolyam nyereség óriási teljesítmény, de vajon van-e további szufla a magyar részvényekben vagy a gyenge hazai GDP, a közelgő választás, az infláció és az eddigi szédítő drágulás kifoghatja a szelet az OTP, a MOL, a Richter vagy a Telekom vitorlájából. 2025 júliusában fontos […]

Trump vs. dollár: kiütés vagy van visszaút? Jelenleg az ún. “dollár mosoly” közepénél lehetünk, ahol a csökkenő amerikai reálkamatok, a világ többi részéhez lassuló amerikai növekedés, a jegybank függetlenségét veszélyeztető és aszimmetrikus kockázatokkal jellemezhető kamatvágási ciklus eshetősége további jelentős dollárgyengülést okozhat, az 1,2 fölötti EUR/USD realitás, és a történelmi példák alapján akár még jóval nagyobb […]

Otthon Start: láttunk már ilyet Lengyelországban, őrület lett a vége Lengyelországban két évvel ezelőtt, 2023 nyarán indították el a hazai Otthon Start programhoz kísértetiesen hasonlító, első lakásvásárlást támogató programot. A Bezpieczny kredyt 2% névre keresztelt, államilag támogatott hitelkonstrukciót még az előző, Mateusz Morawiecki vezette jobboldali-populista kormány indította el mindössze három hónappal a parlamenti választások előtt. A program […]

Németh Gábor, a VIG Befektetési Alapkezelő szenior portfólió menedzsere a radiocafé98 Millásreggeli műsorában osztotta meg gondolatait az amerikai dollár teljesítményével kapcsolatban.  „Az elmúlt években, sőt bő évtizedben hozzászokhattunk az erős amerikai fizetőeszközhöz. Ezzel szemben 2025-ben eddig nagyjából 14%-kal gyengült a dollár az euróval szemben. Mi változott?” Hallgasd meg a témában készült interjút a Millásreggelin! Ha […]

Az új, 3 százalékos lakáshitel rejtett csapdája, amit kevesen vesznek észre Jövő év áprilisában ismét országgyűlési választások lesznek Magyarországon, ami azt is jelenti, hogy a jelenlegi kormány minden erejével igyekszik megnyerni a választópolgárokat és ezzel majdani szavazataikat. Habár még csak most jutottunk túl a 2025-ös év felén (azaz még 8 hónap van hátra a választásokig), […]

A lengyel piac emelkedése mellett Magyarország, Csehország és Románia is jelentős árazási felértékelődésen ment keresztül – politikai stabilitás, EU-pénzek és vállalati profitok hajtották a ralit. Hogy továbbra is tekinthető-e alulárazottnak a régió, és hogy hosszabb távon milyen befektetési lehetőségeket kínálnak az olyan banki, olajipari és kiskereskedelmi cégek, mint az OTP, Orlen vagy LPP, arról Pálfi […]

A vezető amerikai tech cégeket jelölő „Magnificent Seven” – vagyis az Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta és a Tesla – július végén, augusztus elején közlik a második naptári negyedévük eredményeit. Milyen a mesterlövészek jelenlegi helyzete? Mire érdemes figyelni a negyedéves jelentésekben? Beszélhetünk-e még egyáltalán csoportként a tagokról? A Forbes kérdéseire Richter Péter, a VIG […]

Piaci kilátások, főbb trendek és növekedési motorok Idén az egyik legjobban teljesítő megatrend a videójátékgyártó cégekhez köthető. Lássuk mi van mögötte. A videojátékok világa immár messze túlnőtt azon, hogy csupán szórakoztatóipari szegmensként tekintsünk rá. Ma már egyértelmű, hogy világszinten domináns, sokrétű és egyre inkább befektetőbarát iparágról beszélünk. A 2024-es évben a globális videojáték-piac már túlszárnyalva […]

A befektetések világában az egyik legfontosabb kérdés, hogy mikor érdemes kockáztatni, és mikor jobb inkább visszahúzódni biztonságosabb eszközökbe. A cikkben bemutatott egyszerű, de okos stratégia pontosan ezt próbálja megoldani: mikor fektessünk kockázatosabb részvénybe tenni a pénzt, és mikor aranyba – ami válság idején hagyományos menedék eszköznek számít Példánkban a részvénypiacot a legnagyobb amerikai tőzsdei vállalatok […]

Lengyelország vásárlóerő-paritáson számított egy főre eső GDP-je 2026-ra akár túl is lépheti Japán mutatóját a Világbank szerint, amint az a pénzintézet statisztikáiból és más hírekből is kiderül. Pálfi György, a VIG Alapkezelő részvény üzletágának vezetője ennek kapcsán az egyik legnagyobb olvasótáborral rendelkező hazai hírportálnak, a  24.hu-nak elmondta, ez nem azt jelenti, hogy a közép-kelet-európai ország utolérte fejlettségben Japánt, hanem azt, […]

Donald Trump tavaly novemberi újraválasztása óta a német részvények felülteljesítették amerikai társaikat és idén már hasonló trend figyelhető meg az egész európai részvénypiac szempontjából is. Ez azért is érdekes, mert a megelőző években éppen ellenkező trendet figyelhettünk meg. Az 2009-es pénzügyi válság végétől számolva az amerikai részvények messze túlteljesítették nemzetközi versenytársaikat. Ezidő alatt összesen több […]

Túl vagyunk a második negyedéven és ilyenkor nem árt visszatekinteni, hogy milyen hírek, események okozták a legnagyobb tőkepiaci mozgásokat. Érdemes azt is megvizsgálnunk, hogy volt-e változás a piac számára fontos narratívákban a korábbi negyedévekhez képest. Az amerikai részvénypiacot fogjuk közelebbről megfigyelni, mert ismét ez állt az árfolyammozgások epicentrumában. Ahogy arra emlékezhetünk, április 2-án Trump elnök […]

A szélsőjobboldali Jog és Igazságosság párt által támogatott elnököt választott Lengyelország, a Tusk-kormány erre válaszul bizalmi szavazással erősítette meg saját pozícióját: hiába a politikai turbulencia, a gyakorlatban marad az elmúlt két évben megszokott status quo. De mi történt mindeközben a lengyel gazdaságban és részvénypiacokon? A varsói tőzsdeindex soha nem látott emelkedésbe kezdett, az év eleji […]

Pálfi György a VIG Befektetési Alapkezelő részvény üzletágának vezetője a radiocafé98 Millásreggeli műsorában osztotta meg gondolatait a lengyel elnökválasztás befektetésekre gyakorolt hatásairól.  Június 1-jén Karol Nawrocki, a PiS jelöltje nyerte a lengyel elnökválasztást, ami kihívások elé állíthatja Donald Tusk kormányát. A politikai változás kérdéseket vet fel a lengyel befektetési sztori jövőjét illetően: vajon módosul-e az […]