MegaTrendek: újabb rotációs hullám – szoftver, réz, kínai előretörés?
A megatrendek piaca tovább szélesedett: a tőke nem hagyja el a növekedési sztorikat, hanem a chipekből átáramlik a felhőszolgáltatásokba, szoftverekbe és a hálózatfejlesztéshez szükséges területekre. A globális struktúra stabil, de a befektetők jelenleg a fizikai és szoftveres megvalósítási fázis nyerteseit keresik.
A megatrend-univerzumon belül – amely a VIG MegaTrend Részvény Befektetési Alapunk elsődleges területe – mindhárom fő stratégia nyereséges volt az elmúlt 30 napban, azonban a színfalak mögött komoly átrendeződés zajlott közöttük. A versenyt most a demográfia-fókuszú megatrendek (+4,0%) nyerték, szorosan a nyomukban az innováció-fókuszú (+3,8%) és a környezet-fókuszú kategóriával (+2,7%).
Az altrendek teljesítménye és a rotáció mozgatórugói
A megelőző hónaphoz viszonyított átrendeződés mögött egy klasszikus, érett piaci rotációs hullám és több strukturális makro-mozgatórugó húzódott meg. A befektetők nem vonták ki a tőkét a megatrend befektetésekből, hanem elkezdték átcsoportosítani a meglévő nyereséget a “túlforrósodott” szegmensekből a még lemaradó, de nagy növekedési potenciállal rendelkező területekre:
- Hardverről a szoftverre: Az év eddigi sztárjai, a félvezetőgyártók (Semiconductors: -8,9%) részvényárfolyama jelentős korrekción ment keresztül, miközben a felhőszolgáltatók (Cloud Computing, +15,0%) és a szoftvercégek (Software, +13,6%) szárnyaltak. A chipgyártók részvényei az év első felében extrém módon túlvetté váltak (a félvezetőgyártók részvényei év eleje óta még a korrekció után is 76%-os plusszban álltak augusztus közepén), de amikor a második negyedéves vállalati gyorsjelentésekben – bár kiváló számokat hoztak – az elemzői várakozásokat már csak kismértékben tudták felülmúlni, a befektetők elkezdtek profitot realizálni. A tőke azonban nem hagyta el az AI univerzumot, csak új irányt vett. A piac azt kezdte árazni, hogy a hardverek (GPU-k) felhalmozása után elkezdődhet a szoftveres bevezetési és felhő-infrastruktúra fázis. A tőke azokhoz a vállalati szoftvergyártókhoz és felhőszolgáltatókhoz áramlott, amelyek elkezdték a gyakorlatban is monetizálni az AI-integrációkat.
- Réz és energia-átmenet: Az AI fizikai korlátja – az Energy Transition / Copper (+16,9%) – lett a hónap legerősebben teljesítő altrendje. Az AI adatközpontok, a hálózatfejlesztések és az elektromos infrastruktúra építése ugyanis óriási mennyiségű rezet igényel. A piac pedig szembesült azzal a fizikai valósággal, hogy a globális rézbányászat nehezen tud lépést tartani ezzel a kereslettel.
- Kínai fordulat: Hónapokig tartó mélyrepülés után szárnyra kaptak a túladott kínai technológiai papírok: a China Internet altrend látványos felpattanást (+10,4%) produkált. A kínai technológiai szektor az elmúlt időszakban túladottá vált a geopolitikai feszültségek és az ottani gazdasági növekedés lassulása miatt. A befektetők most szembesültek azzal, hogy a kínai tech-óriások (mint az Alibaba vagy a Baidu) értékeltsége historikus mélypontra esett, miközben az AI-fejlesztések és a bevétel növekedése megindult.
- Mérsékelt nyomás a megújuló energián: A klasszikus zöld szektorok továbbra is gyengélkedtek (Clean & Renewable Energy: -6,1%, Solar: -5,6%, Hydrogen: -5,0%), ám a réz és a nyersanyagok szárnyalása miatt a környezeti fókuszú megatrend befektetések összességében mégis pluszban tudtak zárni. Bár az energiaátmenet hosszú távon elkerülhetetlen, a megújuló energiaprojektek továbbra is szenvednek az emelkedő kamatkörnyezet okozta magas tőkeköltségektől – de például a kivitelezési csúszásoktól is.
Havi és év eleje óta elért (YTD) hozam-toplista
Az év eleje óta elért (YTD) rangsorban a félvezető szektor (Semiconductors, +75,8%) még őrzi az első helyét, de az előnye csökkent. A biotechnológiai és egészségügyi terület a múlt havi rali után továbbra is az élmezőnyben tartózkodik (Genomic Revolution: +53,0%, Alternative Medicine: +43,9%). Kína “feltámadásának” köszönhetően a China Internet YTD mínusza -25,1%-ról -14,5%-ra szelídült.
Vissza Letöltés Megatrend PDF Archívum
Ez egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.