Totalreturn blog

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő A 3,5%-os piaci konszenzusnál nagyobb mértékben, 3,6%-kal emelkedtek az árak az előző év azonos időszakához képest Magyarországon. Így a hazai infláció már harmadik hónapja van a jegybanki tolerancia sávon belül, ami ugyan sikernek mondható, de szemmel láthatóan csökkent a dezinfláció üteme. Ebben elsősorban a szolgáltatások növekvő ütemű áremelkedése a bűnös. A […]

VIG Alapkezelő Gyengülő nemzeti valuta, ismét emelkedőre váltó infláció: a magyar gazdasági kilátások nem sok jóval kecsegtetnek. A kiugróan magas állampapír hozamoknak pedig vége: mibe érdemes fektetni annak, aki reálhozamot szeretne? – Németh Gábort, a VIG Alapkezelő senior portfóliómenedzserét kérdeztük.   Az Év Feltörekvő Portfóliómenedzserének jelöltek a  Privátbankár.hu által szervezett Klasszis 2024 díjátadón, ahol idén […]

Bakos Ádám, VIG Alapkezelő A 2024-re vonatkozó magyar költségvetési hiánycélt 2,9%-ról 4,5%-ra emelték. Bár a bejelentés már hetekkel ezelőtt megtörtént, a változtatás még nem hivatalos (törvénymódosítás még nem történt), így az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) még nem módosította az idei kibocsátási tervét. Az ÁKK eredeti kibocsátási kiadványából egyszerű arányosítással adódik, hogy – a növekedési és […]

Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő Az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) márciusi kamatdöntő ülésén senki nem számított a kamatszintek változtatására, annál nagyobb érdeklődéssel várták viszont sokan, hogy a jegybankárok negyedévente frissülő előrejelzése milyen kamatpályát jelez előre a következő évekre. Nos, a befektetők jó híreket kaptak: az idei évre változatlanul háromszor 25 bázispontos kamatvágás várható […]

Tomasovszki Tímea, VIG Alapkezelő Egyre több éve és egyre növekvő mértékben része a befektetési szakmának az ESG, amely azt is jelenti, hogy a tapasztalatok száma is egyre nő az ESG-vel kapcsolatban. A tapasztalat pedig azt mutatja, hogy – valószínűleg a még mindig főleg környezeti fókusz miatt – egyre kevesebb vitatott eset figyelhető meg az ESG […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő Februárban ismét pozitív meglepetés érte Magyarországot, hiszen a 3,9%-os elemzői várakozásokkal ellentétben megint csak alacsonyabb, 3,7%-os év/év inflációt mért a KSH. Így sikeresen folytatódott Magyarországon a dezinfláció és már zsinórban hatodik hónapja okoz pozitív meglepetést a frissen kikerülő adat. A vártnál jobb adathoz több tényező is hozzájárult: Az üzemanyagok jövedéki adójához […]

Kardos Zsolt, VIG Alapkezelő Amerikában változatlanul a legfontosabb piacot meghatározó esemény a jegybank kamatdöntő ülése, illetve az azt követő sajtótájékoztató. A befektetők azt próbálják kitalálni, hogy mikor fog a jegybank először kamatot vágni, és összességében mennyi kamatvágás lesz 2024-ben. 2023 azzal az elképzeléssel fejeződött be, hogy idén a gazdaság vagy keményen fog landolni, ami recessziót […]

Richter Péter, VIG Alapkezelő Az elhízás elleni gyógyszerek piaca jelentős befektetési lehetőségeket kínál a hatékonyabb, biztonságosabb és betegbarát testsúlykezelési megoldások iránti óriási kereslet miatt. Így mi is kiemelt figyelmet fordítunk ennek a trendnek mind a VIG Megatrend, mind az újonnan induló VIG SocialTrend ESG Részvény Befektetési alapunkban. Mindjárt elmondom, pontosan miért is tartjuk olyan jónak. […]

Németh Gábor, VIG Alapkezelő Jelenleg a befektetők a puha landolás (soft landing) forgatókönyvet árazzák Amerikában, amikor az infláció recesszió nélkül marad kordában. Ez viszonylag ritka: legtökéletesebb formájában 1995-ben valósult meg Amerikában, és az akkori jegybankelnököt Alan Greenspan-t a “halhatatlanok”, de legalábbis a “legendák”  közé emelte. Az akkori és a mai helyzet között több hasonlóság is […]

Dercze Zoltán, VIG Alapkezelő Hatalmas lejtmeneten vannak túl a kínai részvény árfolyamok az elmúlt években a gazdaság gyengélkedése és az ingatlanpiac rendkívüli visszaesése mellett, és ez mostanra már láthatóan egyre jobban kezdi zavarni az ország vezetését. A hongkongi Hang Seng tőzsdeindex az elmúlt 3 évben Ennek megoldására több intézkedést is hoztak a közelmúltban. Ezek egyike […]

VIG Alapkezelő A sokak által értékőrzőnek tekintett arany árát gyakran használják inflációs mutatóként. A befektetők hajlamosak aranyat vásárolni és abban tartani pénzüket olyankor, amikor az infláció növekedésére számítanak. Az arany világpiaci árát ugyanakkor a kamatlábak alakulása is befolyásolja. A tapasztalatok azt mutatják, hogy az arany ára alacsony kamatkörnyezetben emelkedik, magas kamatok mellett viszont nem. Ennek […]

Tomasovszki Tímea, VIG Alapkezelő A fenntarthatóság kapcsán elsősorban a klímaválság jut az ember eszébe. Nincsenek  ezzel máshogy a szabályozó szervek sem.  Az elmúlt 10 évben azonban világossá vált, hogy a biológia sokféleséget övező kockázat is jelentős, felmérések szerint a negyedik legjelentősebb globális kockázat. Az elmúlt 5 évben meg is hatszorozódott a biodiverzitáshoz köthető befeketések mennyisége, […]

VIG Alapkezelő Az Egyesült Államokban az alacsonyabb GDP-növekedés dacára a nyereség ciklus 2023-ban alighanem elérte mélypontját és a piaci konszenzus 10%-os profit növekedést jósol az idei évre. A Fed kamat politikájában beállt novemberi fordulat után az eddig lemaradó szektorok is felzárkóznak a „Hét Mesterlövész” részvények ralijához. Bár az európai részvények az év végi árfolyamemelkedésnek köszönhetően […]

VIG Alapkezelő A 2023-as év indulásakor az egekbe szökött a mesterséges intelligenciát (MI) övező érdeklődés. A piac az „enabler”-ekre, azaz a már meglévő technológiát kiszolgálókra (Nvidia) és a „hyperscaler”-ekre, az amerikai technológiai szektor legnagyobb kapitalizációjú, „mega-cap” vállalataira összpontosított. Ennek eredményeként az amerikai S&P 500 tőzsdeindex „Hét Mesterlövésze” közé tartozó részvények – az Apple, a Microsoft, […]