Totalreturn blog

Tomasovszki Tímea, VIG Alapkezelő A fenntarthatóság kapcsán elsősorban a klímaválság jut az ember eszébe. Nincsenek  ezzel máshogy a szabályozó szervek sem.  Az elmúlt 10 évben azonban világossá vált, hogy a biológia sokféleséget övező kockázat is jelentős, felmérések szerint a negyedik legjelentősebb globális kockázat. Az elmúlt 5 évben meg is hatszorozódott a biodiverzitáshoz köthető befeketések mennyisége, […]

VIG Alapkezelő Az Egyesült Államokban az alacsonyabb GDP-növekedés dacára a nyereség ciklus 2023-ban alighanem elérte mélypontját és a piaci konszenzus 10%-os profit növekedést jósol az idei évre. A Fed kamat politikájában beállt novemberi fordulat után az eddig lemaradó szektorok is felzárkóznak a „Hét Mesterlövész” részvények ralijához. Bár az európai részvények az év végi árfolyamemelkedésnek köszönhetően […]

VIG Alapkezelő A 2023-as év indulásakor az egekbe szökött a mesterséges intelligenciát (MI) övező érdeklődés. A piac az „enabler”-ekre, azaz a már meglévő technológiát kiszolgálókra (Nvidia) és a „hyperscaler”-ekre, az amerikai technológiai szektor legnagyobb kapitalizációjú, „mega-cap” vállalataira összpontosított. Ennek eredményeként az amerikai S&P 500 tőzsdeindex „Hét Mesterlövésze” közé tartozó részvények – az Apple, a Microsoft, […]

Szujó Tamás, VIG Alapkezelő Jelentős eséssel fogadta a lengyel részvények újévi ünneplésből visszatérő befektetőit a január. A WIG20 varsói tőzsdeindex tavalyi szárnyalása után (alapunk 35% feletti hozamot könyvelt el) az év elején egyes részvények árfolyama kétszámjegyű korrekción esett át. A gyenge teljesítmény országspecifikus okokkal magyarázható: sem a magyar, sem az európai vagy az amerikai piac […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő 2024 első hónapjában az infláció újfent alulmúlta a piaci várakozásokat. Az áremelkedési ütem 3,8%-os év/év növekedéssel ismét a jegybanki tolerancia sávban van, ilyen alacsony értékre 2021 márciusa óta nem volt példa. Történt mindez annak ellenére, hogy a január az év eleji nagyobb áremelésekről  híres. A fogyasztói kosár súlyai is most kerültek […]

VIG Alapkezelő A befektetési döntéseink alapját képező VIG AM Taktikai Allokációnk 2023 márciusában indult el és mutatkozott be először a VIG csoport befektetésialap-kezelők Pozsonyban megtartott éves konferenciáján. Havi Quadrant elemzésünk az egyes eszközosztályok értékeltségi, fundamentális, hangulati és technikai elemzés kombinált mutatóinak figyelembevételével készül, és az optimális portfólió összetétel kialakításakor nagyban támaszkodik a VIG AM Befektetési […]

Kardos Zsolt, VIG Alapkezelő A 2023-as év egyik nagy tőzsdei sztorija volt, hogy a kétezer legkisebb kapitalizációjú amerikai tőzsdei részvény átlagos árfolyam változását mérő Russel 2000 index mennyivel teljesítette alul az ötszáz legnagyobbat követő S&P 500-at. Mivel mind a kettő fontos mutató, a befektetők értetlenül álltak a mintegy 10 százalékos különbség előtt – főleg, hogy […]

VIG Alapkezelő Még mindig a mesterséges intelligencia (AI) jelenti a legerősebb hatású megatrendet a piacon, továbbra is az AI-hoz köthető papírok vezetik a piacot. Most azon belül is a chipszektor, amelynek szimbolikus képviselője az Nvidia. A kaliforniai központú társaság grafikus feldolgozó egységeket (GPU-kat) és alkalmazásprogramozási felületeket (API-kat) tervez adatelemzéshez és nagy teljesítményű számítógépekhez, valamint chipes […]

Tomasovszki Tímea, VIG Alapkezelő 2016-ban, a párizsi klíma egyezményben (hivatalos nevén  Paris Agreement, azaz Párizsi éghajlatvédelmi egyezmény) a világ vezetői megállapodtak arról, hogy az iparosodás előtti értékhez képest maximum 1,5-2 Celsius-fokot emelkedhet az átlaghőmérséklet a Földön ahhoz, hogy a klímaváltozás ne okozzon komoly közvetlen katasztrófákat. Ennek betartásához bevezették a nettó zéró kibocsátás fogalmát, amely leegyszerűsítve […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő Decemberben pozitív meglepetést okozott a magyar infláció, hiszen a piaci várakozásokat alulmúlva 5,5%-ra csökkent a 12 havi áremelkedés üteme. A várakozásokat meghaladó mértékű csökkenést számos tényező segítette, többek között az élelmiszer-, és energiaárak havi alapú csökkenése (utóbbi az alacsonyabb fogyasztás következménye), és főként az üzemanyagok áresése járult hozzá leginkább.  Még 2022 […]

Németh  Gábor, VIG Alapkezelő Nemrég látott napvilágot az alábbi ábra, ami azt mutatja, hogy az Európai Unión belül a magyar állam fizette ki 2023-ban a legnagyobb kamatterhet az államadósság után: A GDP 4,3%-a ment el erre a célra. Sokaknak meglepő lehet ez a szám, mivel megelőztük a nálunk sokkal jobban eladósodott olaszokat, de a görögöket […]

Dercze Zoltán, VIG Alapkezelő Habár 2023-ban is tartottak fontos választásokat a fejlődő országokban – melyek közül Magyarországról nézve a lengyelnek volt a legnagyobb tétje -, de 2024 sokkal nagyobb, globális hatású (bel)politikai változásokat hozhat.  És itt nem csak az őszi amerikai elnökválasztásra gondolok, ami természetesen az egész világ  számára a legfontosabb lesz, de az egyik […]

Richter Péter, VIG Alapkezelő A robotika és a mesterséges intelligencia az elmúlt években rohamosan fejlődött. És ahogy ezek a technológiák fejlődnek, úgy a költségek csökkenésére és a felhasználási területek bővülésére számítunk. Ezek a trendek a szoftverekben (pl. ChatGPT), de a kézzelfoghatóbb alkalmazásokban – például az ipari robotokban és az autonóm járművekben – is testet öltenek.  […]

Szujó Tamás, VIG Alapkezelő Minden fundamentális vállalati elemzés első lépései között szerepel a teljes piac (a „torta”) méretének és növekedési ütemének becslése, amit a vállalatspecifikus előrejelzése követ. A mobiljátékok piaca az elmúlt évtizedben nagy ütemben tudott növekedni, amelyet több strukturális tényező is hajtott: a nagy teljesítményre képes chipek fejlődése és megfizethetősége, az átlagos kijelzőméret tendenciózus […]