Totalreturn blog

Lengyelország vásárlóerő-paritáson számított egy főre eső GDP-je 2026-ra akár túl is lépheti Japán mutatóját a Világbank szerint, amint az a pénzintézet statisztikáiból és más hírekből is kiderül. Pálfi György, a VIG Alapkezelő részvény üzletágának vezetője ennek kapcsán az egyik legnagyobb olvasótáborral rendelkező hazai hírportálnak, a  24.hu-nak elmondta, ez nem azt jelenti, hogy a közép-kelet-európai ország utolérte fejlettségben Japánt, hanem azt, […]

Donald Trump tavaly novemberi újraválasztása óta a német részvények felülteljesítették amerikai társaikat és idén már hasonló trend figyelhető meg az egész európai részvénypiac szempontjából is. Ez azért is érdekes, mert a megelőző években éppen ellenkező trendet figyelhettünk meg. Az 2009-es pénzügyi válság végétől számolva az amerikai részvények messze túlteljesítették nemzetközi versenytársaikat. Ezidő alatt összesen több […]

Túl vagyunk a második negyedéven és ilyenkor nem árt visszatekinteni, hogy milyen hírek, események okozták a legnagyobb tőkepiaci mozgásokat. Érdemes azt is megvizsgálnunk, hogy volt-e változás a piac számára fontos narratívákban a korábbi negyedévekhez képest. Az amerikai részvénypiacot fogjuk közelebbről megfigyelni, mert ismét ez állt az árfolyammozgások epicentrumában. Ahogy arra emlékezhetünk, április 2-án Trump elnök […]

A szélsőjobboldali Jog és Igazságosság párt által támogatott elnököt választott Lengyelország, a Tusk-kormány erre válaszul bizalmi szavazással erősítette meg saját pozícióját: hiába a politikai turbulencia, a gyakorlatban marad az elmúlt két évben megszokott status quo. De mi történt mindeközben a lengyel gazdaságban és részvénypiacokon? A varsói tőzsdeindex soha nem látott emelkedésbe kezdett, az év eleji […]

Pálfi György a VIG Befektetési Alapkezelő részvény üzletágának vezetője a radiocafé98 Millásreggeli műsorában osztotta meg gondolatait a lengyel elnökválasztás befektetésekre gyakorolt hatásairól.  Június 1-jén Karol Nawrocki, a PiS jelöltje nyerte a lengyel elnökválasztást, ami kihívások elé állíthatja Donald Tusk kormányát. A politikai változás kérdéseket vet fel a lengyel befektetési sztori jövőjét illetően: vajon módosul-e az […]

Befektetői kilátások a VIG Alapkezelőtől 2025 tavaszára a világgazdaság egyértelműen a recesszió irányába fordult. A gazdasági ciklusok állását szemléltető „befektetési óra” április végén egyértelműen a recessziós szakaszba lépett, amit a globális kereskedelmi feszültségek, az olajárak változása és a gyengülő növekedési kilátások is alátámasztanak. Az amerikai vámintézkedések nyomán nőtt a piaci bizonytalanság, Európa már hónapok óta […]

A japán gyertyák eredete több száz évvel ezelőttre nyúlik vissza és máig a befektetők kedvelt eszköze. Segítségükkel alakzatok ismerhetőek fel az árfolyamgrafikonokon, amik helyes értelmezéssel nagy nyereséggel kecsegtető vételi és eladási szignálokat adhatnak a figyelmes befektetőknek. Az első ilyen alakzatok a legendás Honma Munehisza szamurájjá lett rizskereskedő nevéhez köthetődnek. A japán gyertyákat és az azokon […]

Mit gondolnak most a profik a lengyel befektetésekről? A Portfolio.hu kérdéseire Pálfi György, a VIG Alapkezelő részvény üzletágának vezetője is válaszolt. „A hétvégi lengyelországi elnökválasztás nem hozott földindulást a lengyel részvénypiacon, de a politikai erőviszonyok alakulása közép-hosszú távon hatással lehet a gazdasági folyamatokra is. Bár a piac rövid távon viszonylag nyugodtan fogadta az eredményt, az […]

A neves gazdasági portál „Portfólió-ajánlók” sorozat keretében minden hónapban arról kérdezik a hazai alapkezelőket, hogyan állítanának össze egy közepes kockázatvállalású, középtávra szóló, fiktív modellportfóliót. Nézzük a miénket! Az amerikai részvénypiac az elmúlt időszakban emelkedett, amit a nagy technológiai cégek erős jelentései, valamint az alacsony pozícionáltságból fakadó technikai felpattanás támogatott. Az S&P 500 index több napos […]

A részvénypiaci befektetők hosszú ideje keresik azt a megbízható mutatót, amely képes előre jelezni a hosszú távú hozamokat. Az egyik kiemelkedő jelölt erre a befektetett tőke megtérülése (ROIC), amely azt mutatja meg, hogy egy vállalat milyen hatékonysággal alakítja nyereséggé a működésébe fektetett tőkét. Ha ez a megtérülés meghaladja a vállalat finanszírozási költségeit, akkor a cég […]

Az előző cikkben arról írtunk, hogy a japán gyertyák használatával Honma Munehisza, a japán sztárkereskedő, hogyan tudta felismerni a piacokat befolyásoló pszichológiai elemeket. Most pedig nézzük meg, hogyan alkalmazta mindezt a gyakorlatban. Cikksorozatunk második részékben Honma rejtélyes kereskedési elveit és japán gyertya alakzatait mutatjuk be. Honma kereskedési tevékenységét egy kétlépcsős rendszer jellemezte. Egyrészt felállított egy […]

Románia adósbesorolása egyelőre még a befektetésre javasolt kategóriába tartozik mindhárom nagy nemzetközi hitelminősítőnél. Ugyanakkor a piac értékítélete már szigorúbb: a befektetők már akkora hozamfelárat várnak el  a román kötvényektől, mintha “bóvliba” vágták volna az országot. A május 18-i választási fordulót megelőzően a legfrissebb felmérések alapján a szélsőjobbos George Simion esélyesebb a győzelemre, ami a piac […]

A négy éves politikai ciklusokra osztott demokratikus politikai rendszerekben valami oknál fogva divatos lett a hatalomra lépést követő 100. napon gyorsmérleget készíteni az elvégzett dolgokról. Különösen aktuális ez Donald Trump esetében, akinek eddigi lépései alapos felfordulást okoztak a világgazdaságban is. Én most a 122. napon kapcsolódok be a történet elmesélésébe, szigorúan tőkepiaci szempontból. Egyúttal érdemesnek […]

Befektetői kilátások a VIG Alapkezelőtől Az idei tavaszra a gazdasági környezet nem sok jót ígér: a világ gazdasági növekedése lassul, miközben az infláció makacsul fennmarad. Ezt a helyzetet nevezik „stagflációnak”, ami különösen nehéz a befektetők számára. Az Egyesült Államok gazdasága bár még erősnek tűnik, a jövőbe mutató adatok – például a várakozások vagy a cégek […]