Totalreturn blog

Gyurkó Dániel, VIG Alapkezelő – Megérkeztek a Volkswagen konszernek a 2023 első féléves üzleti számai. Bár az értékesített darabszámok igen imponálók lettek, a pénzügyi eredmények esetében azonban már árnyaltabb a kép.  A konszern az idei első félév során 4,88 millió darab autót adott el, ami közel 13%-os növekedés 2022 első hat hónapjához képest. Ennek köszönhetően […]

– Szujó Tamás, VIG Alapkezelő – A kínai járvány kezelés 2020-ban kétségkívül más dinamikát mutatott, mint Európában vagy Amerikában. Míg utóbbi régiókban erős gazdasági visszaesés mutatkozott az első évben, Kína a nagyfokú szigor ellenére (vagy éppen emiatt) növekedni tudott, sőt, előnyét 2021-ben tovább növelte. A kínai részvények fölött ugyanakkor egyre gyülekeztek a sötét felhők, az […]

Dercze Zoltán, VIG Alapkezeklő – Az elmúlt másfél évtizedben nem látott, nem tapasztalt anomália alakult ki az elmúlt hónapokban a G3 jegybankok mérlege és a technológiai cégek átlagos árfolyam változását mutató Nasdaq-100 részvényindex teljesítménye között:  annak ellenére, hogy a jegybankok folyamatosan szívják ki a pénzt a nemzetgazdaságokból (azaz szűkítik a likviditást), a legnagyobb technológiai részvények […]

Stabil kilátással a legmagasabb, “A+” osztályzatot erősítette meg 2023. július 27-én a VIG Alapkezelő többségi tulajdonosa, a bécsi székhelyű Vienna Insurance Group (VIG) a Standard & Poor’s (S&P) nemzetközi hitelminősítő intézettől. Ezzel a VIG továbbra is az egyik legjobb minősítéssel rendelkező vállalat a Bécsi Értéktőzsde ATX indexében.   A VIG a holland Aegon Csoport kelet-európai […]

–Richter Péter, VIG Alapkezelő – Az idei, második negyedévi eredmény szezon kezdetén a helyzet eltér az év elejitől. A 2022-es, jelentős mértékű korrekciót követően a new yorki tőzsdét követő S&P 500-as index idén már közel 20 százalékos pluszban jár (dollárban mérve), a tavaly októberi mélypontról pedig 30%-ot rallizott az amerikai részvénypiac. Így a befektetők – […]

Richter Péter, VIG Alapkezelő – Év elején ha elolvastál egy 2023-ra vonatkozó piaci előrejelzést, akkor kis túlzással elolvastad az összeset. Elég nagy volt a konszenzus, most nézzük meg, ebből mi teljesült az év első 6 hónapjában. Hát úgy tűnik, szinte semmi! “Jön a recesszió!” – ami nem következett be: az amerikai GDP 2%-kal nőtt az […]

  Béri Zsófia, VIG Alapkezelő – Júniusban a piaci várakozásokkal összhangban 20,1%-kal emelkedtek az árak az előző év azonos időszakához képest. Az áremelkedés nagy részét még mindig az élelmiszer- és energiaárak teszik ki, de már ezekben az alcsoportokban is jelentős lassulás figyelhető meg. Nagy az öröm, hiszen másról sem szólnak a hírek, mint, hogy az […]

Gyurkó Dániel, VIG Alapkezelő – Sok gazdasági elemző nevezte már a 21. századot az „Ázsiai évszázad”-nak. Az ok egyszerű: a világ második legnagyobb gazdasági teljesítményével rendelkező Kína és a rangsorban közvetlenül utána következő Japán mellett az élbolyban megjelent India is. A gazdasági teljesítményt tekintve a világelső ugyan továbbra is az Egyesült Államok (amelynek GDP-je a […]

Németh Gábor, VIG Alapkezelő – Óriási a hazai költségvetési hiány: 2023 első negyedévében a 12 havi gördülő átlag már a GDP 7,9%-a volt, de az idén márciusban újraírt költségvetés többszöri kiigazítás után is nagyon messze van a 3,9%-os hivatalos hiánycéltól. A legfrissebb adatok fényében legalább 5%, rosszabb esetben viszont akár 6-7%-os is lehet az idei […]

– Szujó Tamás – Az osztalékpapírok valószínűleg az első tőzsdék megjelenése óta megosztják a befektetőket. Egyesek kedvelik, mivel „kézzelfogható” passzív jövedelemforrások:  jó érzéssel tölt el, hogy a vállalati profit és a kezdeti befektetés egy kis része pénz formájában visszajut az emberhez. Mások viszont épp ezért nem szeretik: ők azt remélik, hogy a vállalat vezetése értékteremtő […]

Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő – Külföldi befektetők eladásai helyezték nyomás alá a forint árfolyamot. A nemzeti valuta gyengülése egyértelműen jelzi, hogy változik a széljárás a piacon és a befektetők újraértékelik a kockázatokat. Forint árfolyam forrás: Google Finance Egyrészt a magyar kamatcsökkentési ciklussal folyamatosan csökken a forint kamat előnye, miközben a nagy jegybankok közül az amerikai […]

Loncsák András, VIG Alapkezelő – A régi magyar közmondás arra utal, hogy valaki nem változtathatja meg alapvető jellemvonásait vagy természetét. A török líra egy év alatt 57%-kal, idén 40%-kal, a választás óta pedig 33%-kal gyengült (az amerikai dollárhoz képest). A leértékelődés tehát júniusban gyorsult be igazán, amelynek csak egy része írható a választásokat követő befektetői csalódottság […]

Bakos Ádám, VIG Alapkezelő – Úgy tűnt, az elmúlt héten az amerikai kötvénypiacnak sikerült könnyen megemészteni az erősebb lakáspiaci számokat és a sintrai jegybankár találkozón elejtett „hawkish” kommenteket is. A hozamok a hozamgörbe hosszú végén stabilan alakultak, a rövid hozamok pedig nem szálltak el, azaz a kereskedési sávban maradtak. Ez a kegyelmi állapot július első […]

Nagy Klaudia, VIG Alapkezelő – A 2023-as esztendő a bár csökkenő, de még mindig magas infláció elleni küzdelem és a gazdasági lassulás (recesszió) éveként vonulhat be a történelembe. A világ jegybankjai kamatemelésekkel igyekeznek a hosszú távú célszint körülire csökkenteni a pénzromlás ütemét. Ez a gazdasági környezet általában nem kedvez a részvénypiacoknak, azonban számos szegmens az […]