Trónfosztás a vezető modellépítők világában
Amióta a mesterséges intelligencia betört a köztudatba, a ChatGPT – ahogy a Google az internettel – az AI szinonímája lett. Két éve még vitathatatlanul az azt fejlesztő OpenAI vezette az AI-versenyt kényelmes előnnyel. Az utóbbi hónapokban azonban új AI-királyt koronázhattunk: a konkurens AI műhely Anthropic évesített bevételei meghaladták a 40 milliárd dollárt, túlszárnyalva az OpenAI legfrissebb, 25 milliárd dolláros számait. A másodpiaci kereskedésben az Anthropic értékelése elérte az 1000 milliárd dollárt, miközben az OpenAI 880 milliárd körül forog. Az Anthropic továbbá egy becslések szerint 50 milliárd dolláros tőkeemelésen munkálkodik, amely 900 milliárd dolláros értékelésével a cég hivatalosan is megelőzné riválisát. Érdemes megvizsgálni, miként veszítheti el domináns pozícióját az OpenAI, és mit árul ez el az AI jövőjéről.
A válasz nem egyetlen zseniális termékben vagy technológiai áttörésben rejlik, hanem abban, hogy a két cég radikálisan eltérő forgatókönyvet követ. Az OpenAI a ChatGPT-vel a történelem leggyorsabban növekvő fogyasztói alkalmazását hozta létre: 2026 márciusára 900 millió heti aktív felhasználót ért el, több mint 50 millió fizető előfizetővel. Ezek lenyűgöző számok, de a fogyasztói előfizetések alacsonyabb árkategóriájúak és könnyebben lemorzsolódnak. Az OpenAI bevételének jelenleg körülbelül 60%-a származik fogyasztóktól (ChatGPT Plus, Pro, Go előfizetések), és csupán 40%-a vállalati ügyfelektől. Az Anthropic ezzel szemben gyakorlatilag kihagyta a fogyasztói fázist. A Claude chatbot létezik, de soha nem a ChatGPT versenytársaként pozicionálták, hanem fejlesztői eszközként és vállalati megoldásként. Dario Amodei, az Anthropic vezérigazgatója szerint a bevételek nagyjából 80%-a vállalati ügyfelektől származik, több mint 1000 vállalat költ évente legalább egymillió dollárt a Claude szolgáltatásaira. Ez a szám kevesebb, mint 2 hónap alatt megduplázódott. Ez jelentős eltérés az OpenAI modelljétől, mert a vállalati szerződések magasabb értékűek, nehezebben mondhatók fel, és sokkal kiszámíthatóbb bevételi forrást jelentenek.
Az AI-szolgáltatások gazdasági realitása, hogy a bevétel a felhasznált tokenekkel arányosan, lineárisan skálázódik. Egy vállalat, amely az Anthropic Claude-ot először csak kódellenőrzésre használja, idővel kiterjeszti a belső dokumentációra, ügyfélszolgálatra, jogi szövegek elemzésére, majd az agentikus modellek elterjedésével teljes munkafolyamataira, idővel exponenciálisan növeli a felhasznált tokenek számát. A klasszikus „land and expand” dinamika (belépés egy szűk használati esettel, majd természetesen terjeszkedni a szervezeten belül) az AI szolgáltatások piacán az egyik legerősebb, és tartós versenyelőnyt jelenthet a vállalatokhoz gyorsabban betörő szereplő számára.
A fogyasztói dominancia és a vállalati fókusz közötti verseny azonban ma még nem dőlt el. Az OpenAI 900 millió felhasználója a világ legnagyobb AI-disztribúciós csatornája. Ezzel szemben Anthropic 80%-os vállalati aránya és a Claude Code-vezérelt növekedési spirál magasabb értékű, ragadósabb üzleti modellt jelent. A piac ma azt árazza, hogy az Anthropic megközelítése hatékonyabb, de az AI-piac elég nagy lehet ahhoz, hogy mindkét modell működjön. A következő hónapok döntőek lesznek, hiszen mindkét cég tőzsdei bevezetésre készül, így az IPO dokumentumok fogják véglegesen megmutatni, mi van a számok mögött.
Vissza LetöltésEz egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.