Szoftver: baljós árnyak
Áprilisban több mint 6 hónap lejtmenet után erejére talált a szoftver szektor. A vezető amerikai szoftvervállalatokból álló IGV ETF közel 10%-ot emelkedett. A megkönnyebbülés azonban relatív, a félvezetők történelmi, közel 40%-os havi teljesítménye mellett az AI-sztori két pillére között a rés soha nem volt ilyen széles.
A szoftverszolgáltatók számára ma már bármilyen AI-hír rossz hír. Új modell, új funkció, egy X-poszt valamelyik vezető AI-műhely oldaláról, mind negatív katalizátor, amely azonnal a szektor jövőbeli bevételeire vet kételyeket.
A pesszimista befektetők jövőképe valahogy így nézhet ki:
- Rövidtávon az AI kódolási asszisztensek felborítják a szoftverfejlesztés munkaerő-egyenletét. Ahol korábban nagy, összehangolt csapatok kellettek, ott ma egyetlen fejlesztő és egy sor AI asszisztens is elegendő lehet. A belépési korlátok ennek nyomán összeomlanak, és az így kialakuló verseny leépíti a szoftverszolgáltatók árazási erejét.
- Középtávon az ülésalapú árazási modell elavul. A szoftverfunkciók chat-felületekre zsugorodnak, a munkafolyamatokat pedig, még a meglévő szoftverkeretek között, de emberi tempónál nagyságrendekkel gyorsabban dolgozó ügynökök hajtják végre. Az ember szerepe is megváltozik. Nem ők kezelik a szoftvert, hanem a szoftverben náluk ügyesebben navigáló ügynököket felügyelik. Ez minden olyan szolgáltatót hátrányosan érint, aki versenyelőnyét a felhasználói felület minőségére építette és kényszerű áttérést jelent az ülésalapúról a használatalapú árazásra.
- Hosszú távon a szoftver fogalma átalakul. Nem emberek használnak alkalmazásokat, AI-ügynökök seregei autonóm módon fejlesztenek és működtetnek rendszereket, olyan léptékben, ami a kézműves szoftverfejlesztés korában elképzelhetetlen lett volna. A szoftver előállítási költsége végső soron a tokenek[1] árára csökken, az elsődleges felhasználó pedig már nem az ember, hanem egy másik ügynök. Erre a világra valószínűleg egyetlen mai szoftverszolgáltató sincs felkészülve, és nehéz megmondani, kik lesznek képesek megőrizni relevanciájukat egy ilyen jövőben.
Ennek az idővonalnak azonban nagyon az elején találjuk magunkat. A szoftvervállalatok többsége egzisztenciális kérdésként kezeli az AI hatásait és az elsők között alkalmazzák a legújabb modelleket és funkciókat. A kisebbségben lévő szoftver-optimista befektetők nézetüket arra alapozzák, hogy a meredek árfolyamesések ellenére a fundamentumok nem sérültek, a piac pedig hajlamos túlzásokba esni az új technológiák hatásainak kivetítésével. A szoftverszektor jövőjét nehéz megjósolni, de annyi tisztán látszik, hogy az AI-trend legintenzívebb csatatere maradhat az elkövetkező években.
[1] Token: A nagy nyelvi modellek szövegfeldolgozásának alapegysége; jellemzően szavakat vagy szótöredékeket jelöl
Vissza Letöltés
Ez egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.