A mintaportfóliókat a befektetési órával és a taktikai eszközallokációval összhangban készítettük el a következő szempontok szerint:
- 4-5 befektetési alapot választottunk a saját palettánkból.
- Mindhárom devizában a körültekintő portfólió 40% részvény és 60% kötvény típusú befektetéseket céloz meg, míg a lendületes 60% részvény és 40% kötvény típusú befektetésekre fókuszál.
Az allokációk hátterében álló főbb gazdasági folyamatok a globális és regionális gazdasági lassulás, a jegybanki kamatcsökkentési várakozások, valamint a befektetők kockázatkerülő vagy kockázatvállaló stratégiái. A körültekintő portfóliók inkább a stabilitásra és a biztonságosabb eszközökre (kötvények) fókuszálnak, míg a lendületes portfóliók a magasabb hozamú, de kockázatosabb részvényekre építenek. Az ESG szempontok továbbra is fontosak, különösen az ESG és fenntartható alapoknál.
A gazdasági ciklusokat előrejelző modellünk (a VIG Befektetési Óra) alapján a világgazdaság növekedési kilátásai továbbra is jók, a gazdasági ciklus felívelő szakasza most is inkább a részvénypiacoknak és a nyersanyag befektetéseknek kedvez. Igaz, a február végén kitört amerikai-iráni háború jelentős turbulenciákat gerjesztett, azonban a hosszabb távú gazdasági-tőkepiaci trendeket egyelőre nem befolyásolta érdemben.
A tőzsdék közül az amerikai részvénypiacok továbbra is az elmúlt években megszokottnál gyengébben szerepelhetnek. Főleg a technológiai, elsősorban a mesterséges intelligenciához (AI) kapcsolódó vállalatok részvényeinek további drágulása kérdőjeles. Hatalmas beruházásaik megtérülése egyre több befektető számára megkérdőjelezhető, helyettük inkább a hagyományos ágazatokba és a kisebb kapitalizációjú cégekbe áramlik a tőke.
Ennek a rotációnak nyertese az energia és a nyersanyag szektor is. Az ágazat vállalatai – és azok részvényeinek árfolyama – a Közel-Keleten zajló hadműveletek nyomán még jobban felértékelődhetnek. Az olaj világpiaci ára a háború egyre valószínűbb eszkalációja miatt hordónként (159 liter) 100 dollár körülire emelkedett, ami március első két hetében mintegy 50%-os drágulás. Irán gyakorlatilag lezárta a Hormuzi-szorost, ami a szaúdi, iraki, iráni, kuvaiti és egyesült arab emírségekbeli olaj- és a katari cseppfolyósított földgáz (LNG) export elsőszámú útvonala. Ha az olaj drágul, az mindennek beépül az árfolyamába. Így nem csoda, ha az inflációs várakozások világszerte emelkedtek, ami felértékeli a nyersanyagpiacokat.
Befektetni nem csak forintban lehet és érdemes. Az euró alapú portfóliók a forint esetleges gyengülése miatt lehetnek jó befektetések. A dollár viszont továbbra is gyengülő pályán van: az amerikai elnök gyakran kapkodó intézkedései egyre jobban rongálják a világ legerősebb országának valutájába vetett bizalmat.
VIG HUF portfóliók
A legújabb tőkepiaci trendeknek megfelelően változtattunk a forint alapú mintaportfóliók összetételén. Az óvatosabb befektetési politikát követő “körültekintő” portfólióban kisebb, a nagyobb kockázat mellett nagyobb hozammal kecsegtető “lendületes” portfólióban nagyobb mértékben csökkentettük a VIG Central European Equity Fund súlyát. Jelentős emelkedés után a régiós piacok visszatértek a történelmi értékelési átlagokhoz. Már “csak” mérsékelt növekedés várható, de ehhez újabb eredményjavításokra van szükség. Realizáltuk az arany-befektetésen elért nyereség egy részét is, az így felszabaduló tőkéből pedig VIG Panoráma Abszolút Hozamú Befektetési Alap befektetési jegyeket vásároltunk. Az olajár megugrása növeli az inflációs várakozásokat, a jelentős nyersanyag-kitettséggel rendelkező VIG Panoráma Alap ilyen környezetben különösen jól teljesíthet.
VIG EUR portfóliók
A piaci trendeket figyelemmel kísérve euró alapú portfólióink összetételén is változtattunk. Némileg csökkentettük a VIG Feltörekvő Piaci ESG Részvény Befektetési Alap súlyát: az amerikai-iráni háború miatt a befektetők kockázatvállalási hajlandósága csökkent, a fokozott óvatosság miatt a fejlődő piaci részvények most kevésbé népszerűek. A “háborús inflációs” várakozások erősödése miatt ugyanakkor beemeltük a portfólióba a jelentős nyersanyag kitettséggel rendelkező VIG Panoráma Abszolút Hozamú Befektetési Alapot, amely inflációs időszakban nyújt igazán kiemelkedő teljesítményt. A legnagyobb súlyt (35-35%) ugyanakkor továbbra is a legnépszerűbb amerikai és európai tőzsdei részvényeket vásárló VIG Active Beta Flexible Allocation Investment Fund képviseli: az Alap szelektív befektetést végez, ami lehetőséget biztosít rá, hogy hasznot húzzon a részvényszektorok közti, jelenleg zajló rotációban.
VIG USD portfóliók
A dollár alapú modellportfólió taktikai allokációjában is eszközöltünk változtatásokat. A legnagyobb súlyú befektetés továbbra is a legnépszerűbb európai tőzsdei részvényeket jelentős arányban tartó, ugyanakkor erős kockázatkezelést végző VIG Active Beta Flexible Allocation Fund. Az inflációs várakozások erősödését ez esetben is a magas nyersanyag kitettséggel rendelkező VIG Panoráma Abszolút Hozamú Befektetési Alappal játsszuk meg, míg a kevésbé népszerűvé váló fejlődő piaci részvényeket és a kissé már túlározottá váló arany befektetések súlyát csökkentettük.
Jogi tájékoztató
Ez egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok.
A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért.
Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.