A mintaportfóliókat a befektetési órával és a taktikai eszközallokációval összhangban készítettük el a következő szempontok szerint:
- 4-5 befektetési alapot választottunk a saját palettánkból.
- Mindhárom devizában a körültekintő portfólió 40% részvény és 60% kötvény típusú befektetéseket céloz meg, míg a lendületes 60% részvény és 40% kötvény típusú befektetésekre fókuszál.
Az allokációk hátterében álló főbb gazdasági folyamatok a globális és regionális gazdasági lassulás, a jegybanki kamatcsökkentési várakozások, valamint a befektetők kockázatkerülő vagy kockázatvállaló stratégiái. A körültekintő portfóliók inkább a stabilitásra és a biztonságosabb eszközökre (kötvények) fókuszálnak, míg a lendületes portfóliók a magasabb hozamú, de kockázatosabb részvényekre építenek. Az ESG szempontok továbbra is fontosak, különösen a feltörekvő piacokon és a vegyes eszközalapokban.
Már érezhető a Donald Trump által bevezetett új, magas vámtarifák hatása: az idei első negyedévben 0,3%-kal csökkent az amerikai GDP. A statisztikát a legnagyobb mértékben az import hirtelen nagymértékű (41%-os) növekedése rontotta le, ami csökkenti a GDP-t: (a vállalatok ugyanis még az új vámtarifák bevezetése előtt jelentős készleteket hoztak az országba és tartalékoltak el). Jelentősen csökkentek a kormányzati kiadások is (Elon Musk DOGE-programja összesen 2000 milliárd dolláros kiadás csökkentést tervez) és a személyes fogyasztási kiadások is a korábbinál kisebb mértékben, 1,8%-kal nőttek, amint a bizonytalanná váló helyzetben a lakossági vásárlások is óvatosabbá váltak.
A vámtarifák emelkedését az európai gazdaság is megérezte, így a fejlett világban egyre valószínűbb a további jegybanki kamatcsökkentés. Ez jó a kötvénypiacnak: a csökkenő hozamszint ugyanis felértékelheti a korábban még magasabb hozammal forgó adósságpapírokat. A növekedési kilátások romlása ugyanakkor óvatosságra int a részvénypiacokon: a tőzsdei befektetések között azonban már érdemes lehet jobban szelektálni. Az amerikai tőzsdék például a romló makrogazdasági környezet miatt a korábbinál kevésbé csábító befektetési célpontok, míg a magyar, cseh és lengyel részvényeket vásárló közép-európai részvényalapok az alacsonyabb árazás miatt az átlagosnál jobban teljesíthetnek.
Az euró alapú portfóliók a forint esetleges gyengülése miatt lehetnek jó befektetések. A dollár viszont gyengülő pályára került: az amerikai elnök gyakran kapkodó intézkedései megrengették a világ legerősebb országának nemzeti valutájába vetett bizalmat.
VIG HUF portfóliók
A piaci folyamatoknak megfelelően módosítottuk modellportfóliónk taktikai allokációját. Új elem a befektetések között a VIG Magyar Kötvény Befektetési Alap, amely a forint állampapírok felértékelődéséből profitálhat. A jelenlegi fundamentális és technikai környezet egyaránt kedvez a magyar kötvénypiacnak. A relatív értékeltség, a nemzetközi hozamesés támogatottsága, a hazai inflációs fordulat, valamint a stabil forint együttesen megalapozzák a pozitív kilátásokat. Körültekintő modellportfóliónkban ugyanakkor a legnagyobb súlyt továbbra is a VIG Fejlett Piaci Államkötvény Befektetési Alap képviseli. Donald Trump totális vámháborúja az egész világgazdaság növekedését fékezheti. Az ezt ellensúlyozni hivatott amerikai és európai jegybanki kamatcsökkentések pedig felértékelik a dolláros, eurós állampapírokat, és vele a VIG Fejlett Piaci Államkötvény Befektetési Alapot. A részvénypiacról most is fontos elem a VIG Közép-Európai Részvény Befektetési Alap, azonban itt részlegesen realizáltuk a régiós tőzsdéken elért árfolyam nyereséget. A fejlett piacok legnépszerűbb tőzsdei cégeit pedig a VIG Active Beta Flexible Allocation Befektetési Alapon keresztül adjuk a portfólióhoz.
VIG EUR portfóliók
A piaci folyamatokat követve az eurós modellportfólió taktikai allokációján is változtattunk. Az eddig is a legnagyobb súllyal szereplő VIG Fejlett Piaci Rövid Kötvény Befektetési Alap részarányát tovább növeltük: Amerikában és Európában is jegybanki kamatcsökkentéseket hozhat a vámháborút követő recesszió. Ez pedig a kötvény befektetéseknek kedvez. Mivel a kamatok viszonylag magasak, és mivel az Alap elsősorban rövid futamidejű, euróban denominált, befektetési kategóriájú kibocsátók kötvényeit vásárolja, a kamat- és árfolyamnyereség mellett az uniós közös pénz felértékelődésén is kereshet. A részvénybefektetések közül – bár a korábbinál kisebb mértékben – most is fontos elem a VIG Közép-Európai Részvény Befektetési Alap: a régiós tőzsdék a fejlett országoknál jobb növekedési kilátásokból és a kedvező árazásból profitálhatnak, és az amerikai részvénypiacokról kiáramló tőke egy része is itt landolhat. A fejlett piacok legnépszerűbb tőzsdei cégeit pedig a VIG Active Beta Flexible Allocation Befektetési Alapon keresztül adjuk a portfólióhoz.
VIG USD portfóliók
A dollár megtakarítások fialtatására szolgáló modellportfólió taktikai allokációján is változtattunk. A legnagyobb összetevő továbbra is a VIG Fejlett Piaci Rövid Kötvény Befektetési Alap, amelynek súlya azonban a lendületes portfólióban 40 százalékra, a kisebb kockázatú körültekintő portfólióban pedig 45 százalékra emelkedett. Az Alap elsősorban rövid futamidejű, külföldi devizában denominált, befektetési kategóriájú kibocsátók kötvényeit vásárolja, amelyek a várható amerikai és európai kamatcsökkentések miatt felértékelődhetnek. A kamat- és árfolyamnyereség mellett az Alap ráadásul a forint esetleges gyengülése esetén is segíthet megőrizni a megtakarítások vásárlóértékét. A jelenlegi bizonytalan helyzetben fő a körültekintő szelekció és a naprakészség: a VIG Maraton ESG Multi Asset és a VIG Alfa abszolút hozamú alapok aktív és rugalmas befektetési stratégiájuk miatt hatékony összetevői a dollár alapú portfólióknak is, igaz, együttes arányuk a múlt hónaphoz képest csökkent. A fejlett piacok legnépszerűbb tőzsdei cégeit pedig a VIG Active Beta Flexible Allocation Befektetési Alapon keresztül adjuk a portfólióhoz.
Jogi tájékoztató
Ez egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletesen tájékozódjon az alap befektetési politikájáról, a befektetés lehetséges kockázatairól és a forgalmazási
költségekről az alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található kiemelt befektetési információjából, hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok.
A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján
lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési
döntésért és annak következményeiért.