Globális piaci kitekintő
Kötvénypiacot érintő hírek
Az amerikai munkaerőpiac lassulására utaló újabb bizonyítékok megerősítették azokat a várakozásokat, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) kamatláb-csökkentő pályára lép (az amerikai vállalatok novemberben 2023 eleje óta legnagyobb mértékben csökkentették alkalmazottaik számát). A kötvényhozamok ennek megfelelően mérséklődtek is: a 10 éves futamidejű amerikai államkötvény-hozam 4% alá csökkent, ami felértékeli a korábban magasabb hozammal forgó papírokat. Szintén a kamatcsökkentés miatt értékelődtek fel a lengyel kötvények: a Narodowy Bank Polski idén hatodik alkalommal csökkentette az irányadó rátát, ami az áprilisi 5,75% után ma már csak 4%-on áll. A gazdaságösztönző lépést az alacsony lengyel infláció teszi lehetővé: novemberben 2,4%-ra csökkent az áremelkedési ütem az év eleji 4,9%-ról, a gazdasági a harmadik negyedévben 3,8%-kal nőtt.
Részvénypiacot érintő hírek
Átmenetileg befékeztek a tőzsdék, különösen a mesterséges intelligenciát övező hurráoptimizmus hagyott alább, ahogy a befektetők aggódni kezdtek az AI-bizniszben érintett vállalatok nyereségtermelő képessége miatt. A ChatGPT-t működtető, 500 milliárd dollárra értékelt OpenAI például 20 milliárd dollár éves bevétel mellett veszteséges, a szektor nagy beszállítójának számító Oracle árfolyama 30%-kal csökkent pár hónap alatt – egyre többen kételkednek benne, az OpenAI ki tudja-e majd fizetni nekik a következő években az összesen 300 milliárd dollárnyi megrendelést. Az Nvidia kurzusa is jó, 15%-ot esett annak ellenére is, hogy a chipgyártó harmadik negyedéves pénzügyi eredményei felülmúlták a Wall Street várakozásait az értékesítés és a nyereség tekintetében is. A mesterséges intelligencia ugyanakkor továbbra is a vezető tőzsdei sztori világszerte, ahol a befektetők most azt próbálják kitalálni, ki lehet a győztes? A szektoron belül jelentős a rotáció, aminek a Google az egyik nagy nyertese (+15%): az alternatív chipgyártóként is működő társaság Gemini 3 szoftvere ma a legjobb nyelvi modell (megelőzve a ChatGPT-t is), amit már 650 millióan használnak. Az általános tőzsdei profitrealizálást ellensúlyozta az amerikai jegybank várható kamatcsökkentése, ami az átmeneti hullámvölgy után ismét felfelé irányította a börzéket.
Árupiacot érintő hírek
A geopolitikai bizonytalanságok és a gazdasági növekedéssel kapcsolatos aggályok egyaránt növelték a biztos menedéknek és értéktartónak gondolt nemesfém iránti keresletet, ami unciánként (31,2 gramm) 4000 dollár fölött stabilizálta az arany tőzsdei árát. A világ nagy központi bankjai továbbra is aranytartalékokat halmoznak fel. Kína becslések szerint havonta 15 tonna arannyal, a Lengyel Nemzeti Bank pedig 16 tonnával 531 tonnára emelte aranytartalékát, ami az október végi árakon a teljes tartalék 26%-a (a nemrég megemelt cél egyébként 30%). De a diverzifikáció jegyében jelentős vásárló még Brazília, Csehország és például Törökország is. Drágul az ezüst is: az amerikai részvényekbe történő tőkekiáramlást követő piaci likviditással kapcsolatos aggodalmak, az amerikai kritikus ásványi anyagok listájára való felvétele és a strukturális kínálati hiány miatt idén megduplázódott és történelmi rekordra (unciánként közel 60 dollárra) emelkedett az arannyal trendszerűen együtt mozgó nemesfém árfolyama.
Devizapiacot érintő hírek
Tovább erősödött a magyar nemzeti valuta: az euróval szembeni 380-as árfolyam közel kétéves csúcsot jelent, és mintegy 10%-os felértékelődést tükröz nemcsak az uniós közös valutához, hanem más régiós devizákhoz – például a cseh koronához és a lengyel zlotyhoz – képest is. A forint erejének oka elsősorban a hazai és a nemzetközi kamatok közötti, várhatóan tovább emelkedő különbözet (a magyar 10 éves futamidejű államkötvény 7% feletti, lengyel társa 5,1%, cseh megfelelője 4,6% hozamot kínál), de az árfolyamot támogatja a vámháborús feszültségek csillapodása, valamint a folyó fizetési mérleg – a korábban vártnál valamelyest szűkebb, de stabil – egyenlege is. A dollár ugyan tovább gyengülhet a várható kamatcsökkentés miatt, euróban viszont a jelenlegi kurzus már jó belépés lehet a diverzifikációra.
Vissza Houseview letöltése