Globális piaci kitekintő
Kötvénypiacot érintő hírek
December igazi nyertese Közép-Kelet Európa volt. Romániában a jelenleg 10% körüli infláció 2026 végére az előrejelzések szerint 4,5%-ra csökkenhet, a Román Nemzeti Bank a várakozások szerint idén 100 bázisponttal csökkenti a kamatokat – ez értékelheti fel a korábban, magasabb hozammal forgó kötvényeket. Esnek az irányadó magyar hozamok is: a forint kötvények reálkamata magas, ami a stabil forint árfolyammal együtt igazi mézesmadzag a külföldi befektetők számára. A növekvő kereslet pedig felértékelheti a hazai állampapírokat (hasonló a helyzet Dél-Afrikában is). Kamatot csökkentett a Lengyel Nemzeti Bank is: a 25 bázispontos vágás után az irányadó ráta már csak 4%, ami 2022 márciusa óta a legalacsonyabb szint. Ez volt az év hatodik kamatcsökkentése, így a 2025-ös teljes enyhítés mértéke 175 bázispontra nőtt. Itt azonban szünet következhet, mint ahogy az amerikai Federal Reserve sem siet további mérsékléssel decemberi, 25 bázispontos kamatcsökkentése után.
Részvénypiacot érintő hírek
A caracasi börze indexe egyetlen kereskedési napon 50%-kal (január első napjaiban még ugyanennyivel) emelkedett a már korábban említett amerikai katonai akciót követően, amelynek eredményeként elfogták a régóta hivatalban lévő vezetőt, Nicolás Maduro-t. Ezt az eseményt a piacok a múlttól való lehetséges szakítás és a gazdaság kedvező irányú változásának jelzéseként értelmezték. A dél-amerikai országban zajló műveletnek az amerikai olajvállalatok részvényei is nagy nyertesei voltak: miután Trump jelezte, hogy hozzáférhet a venezuelai tartalékokhoz. A Chevron részvényei – ez az egyetlen amerikai nagyvállalat, amely jelenleg Venezuela olajmezőin működik – 5%-ot emelkedett a bejelentés napján, de a nagy amerikai finomítók kurzusa is 3,4% és 9,3% között nőtt. Európában a spanyol és olasz bankrészvények (mint a Santander, az UniCredit és az Intesa Sanpaolo) teljesítettek jól a javuló spanyol gazdasági kilátásoknak, az olasz fegyelmezett fiskális politikának és a csökkenő kockázatoknak köszönhetően. A Stoxx 600 Banks Index 1997 óta a legerősebb évet zárta.
Árupiacot érintő hírek
A réz ára új történelmi csúcsot ért el, meghaladva a tonnánkénti 13 000 dollár közötti árat, amit a szűkös globális kínálat, a mesterséges intelligencia (MI) adatközpontok és zöldenergia-projektek iránti hatalmas kereslet, valamint a befektetők biztonságos vásárlásai okoztak. Több kulcsfontosságú bányában termelési problémák adódtak (pl. bányabalesetek, leállások Chile, Indonézia stb.), ami szűkítette a világpiaci ellátást. Történelmi csúcsra (unciánként 4550 dollárra) drágult az arany is. A nemesfém tőzsdei ára – a geopolitikai feszültségek, a várható kamatcsökkentések és a központi bankok vásárlásai miatt – dollárban számolva 2025-ben 65%-kal emelkedett. Jelenleg 1 uncia aranyból (31,1 gramm) közel 80 hordó (80×159 liter) olajat lehetne vásárolni, 10 éve még csak 29 hordónyit.
Devizapiacot érintő hírek
Megérte a diverzifikáció: jelentősebb mértékben gyengült a forint az euróval szemben december közepén. Az árfolyam azután került lejtőre, hogy a Varga Mihály jegybankelnök vezette Monetáris Tanács ezentúl gyakrabban (ülésről ülésre) dönt majd az alapkamat mértékéről. Ez a korábbiakhoz képest váltás, és a várakozásokhoz képest korábbi kamatcsökkentést is előrevetíthet. A dollárral szemben ugyanakkor kisebb volt a leértékelődés, az amerikai valuta ugyanis folyamatosan gyengül a Fed kamatcsökkentései és Donald Trump elnök gyenge dollárra épülő gazdaságpolitikája miatt. Az év egészét tekintve a dollár az egyik leggyengébb évét zárta, ami átlagosan 10% körüli éves leértékelődést jelent a jelentősebb devizákhoz képest – ez a legrosszabb teljesítmény több mint egy évtized óta.
Vissza Houseview letöltéseEz egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.