Globális piaci kitekintő
Kötvénypiacot érintő hírek
Ahogy korábban jeleztük, a havi foglalkoztatási jelentések strukturális gyengeséget mutatnak az Egyesült Államokban. Ez pedig jó ok lehet a Fed számára az irányadó kamat csökkentésre az új jegybankelnök májusi hivatalba lépésével. A célzottnál (2%) magasabb (2,7%) inflációs környezetben várható kamatcsökkentések ugyanakkor az amerikai hozamgörbe további meredekségét okozhatják: a jelentős jegybankári tapasztalattal rendelkező, a Wall Street emberének tartott Kevin Warsh ugyanis legutóbbi nyilatkozatai alapján nem támogatja a hosszú futamidejű hozamok mérséklését azzal, hogy a Fed ilyen típusú államkötvényeket vásárolna. Szerinte ugyanis hosszú távon a mesterséges intelligencia olyan mértékben növeli majd a vállalatok hatékonyságát, hogy az elegendő lesz költségeik, és így az árszínvonal csökkentéséhez. Ez a környezet nem támogatja a kötvénypiacokat, ezért a 10 éves futamidejű amerikai államkötvények szép lassan leértékelődnek. A dollár egy éve tartó gyengülése ugyanakkor felértékeli a fejlődő piaci kötvényeket, amelyek komoly, átlagosan évi 2,5% hozamfelára igazi mézesmadzag.
Részvénypiacot érintő hírek
Újabb történelmi csúcsra emelkedett a globális részvénypiac (az ezt mérő MSCI WORLD index az elmúlt 12 hónapban közel 20%-kal erősödött), a tőzsdei ralit azonban most már az Amerikán kívüli országok vezették. További fontos változás, hogy az egyes ágazatok között jelentős rotáció ment végbe. Az alapanyag- és energiaszektor felülteljesített, míg a korábban a befektetők kedvencének számító technológiai és pénzügyi szektor gyengébben muzsikált. Mindössze néhány hét alatt történelmi mértékű átrendeződés volt megfigyelhető a kisvállalati részvények felé, amelyek ezért januárban jócskán átlag feletti hozamot produkáltak (a piac szélesebb körét lefedő S&P 500 index gyakorlatilag stagnált januárban, a kisvállalati Russell 2000 6-7%-os pluszban volt). A korábbi sztár, a legnagyobb tech cégeket tömörítő “legendás hetes” sem egy csoport már: míg az NVidia chipgyártó és a Google-tulajdonos Alphabet továbbra is a befektetők kedvence volt, a Facebookot üzemeltető Meta és a Microsoft részvényeit ugyanakkor az AI-ba való túlzott invesztíciók miatt büntetik a befektetők. A dél-koreai KOSPI index viszont nyertese a mesterséges intelligencia-boomnak: a memóriachipek óriási drágulásának köszönhetően a szöuli tőzsde januárban 20%-ot erősödött.
Árupiacot érintő hírek
Volt olyan nap az elmúlt pár héten amikor az arany ára egyetlen nap alatt több, mint 7%-kal zuhant, és 5000 dollár alá süllyedt a Federal Reserve új elnökének küszöbön álló kinevezése miatt. Kevin Warsh a szigorú monetáris politika híve, a tapasztalt szakember jegybankelnöki jelölése megnyugtatta a befektetőket. A dollár erősödött a hírre, az előző nap még történelmi rekordra dráguló, biztonságos menedéknek számító nemesfém (de az arany mellett az ezüst is) pedig mélyrepülésbe kezdett – bár idei hozama még így is 10% feletti. Idén eddig nemcsak az arany remekelt: a földgáz ára néhány nap alatt majdnem megduplázódott az Egyesült Államokban uralkodó különösen hideg időjárás miatt.
Devizapiacot érintő hírek
Folytatódik a dollár tavaly február, Donald Trump elnökségének kezdete óta tartó gyengülése. Amerika hitelessége a régi-új elnök kiszámíthatatlansága miatt csorbul. Most éppen a jegybanki függetlenség kikezdése veri ki a biztosítékot a tőkepiaci szereplők között (az elnök alacsony kamatpolitikájával nyíltan szembehelyezkedő Lisa Cookot próbálják, egyelőre megalapozatlannak tűnő bűnügyi vádakkal eltávolítani az igazgatóságból). De nem segít az amerikai valutának a Grönland körüli bizonytalanság sem: az USA a számára stratégiai fontosságú szigetért becslések szerint akár 700 milliárd dollárt is fizetne Dániának, egy ilyen deal további árfolyamcsökkenést idézhetne elő a “zöldhasú” kurzusában. Az euró, de a forint is erősödik: utóbbit a magas kamat mellett az áprilisi választásokat övező optimizmus is támogatja.
Vissza Houseview letöltéseEz egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.