A hónap ESG témája: Új év, új változások
2025 novemberében az Európai Bizottság közzétett egy jogalkotási javaslatot, amely a fenntarthatósággal kapcsolatos közzétételekről szóló rendeletet, valamint a lakossági befektetési csomagtermékekre és biztosítási alapú befektetési termékekre vonatkozó kiemelt információkat tartalmazó dokumentumokról szóló szabályozást kívánja módosítani. A javaslat emellett a Bizottság 2022/1288 számú, felhatalmazáson alapuló rendeletének visszavonását is tartalmazza[1-2].
E dokumentummal az Európai Unió célja a szabályozási keretrendszer egyszerűsítése, az adminisztratív terhek csökkentése, valamint a rendelet helyes és egységes alkalmazásának elősegítése, különös tekintettel a greenwashing (zöldrefestés) kockázatának mérséklésére.
A legfontosabb változások három fő, az alapkezelőket érintő területet érinthetnek: megszűnhet a cégszintű PAI (káros hatás) nyilatkozat, átstrukturálásra kerülhetnek a termékkategóriák, valamint jelentősen egyszerűsödhetnek a termékszintű közzétételek.
A javaslat egyik legjelentősebb eleme a termékkategóriák potenciális átalakítása. Az eddigi 6. cikk szerinti („szürke”) alapok, a 8. cikk szerinti, környezeti vagy társadalmi jellemzőket előmozdító („világoszöld”) alapok, valamint a 9. cikk szerinti, fenntarthatósági célkitűzéssel rendelkező („sötétzöld”) alapok – egyébként nem hivatalosan elismert – besorolási kategóriák helyébe egy új, immáron hivatalos besorolási rendszer lépne: a javaslat elfogadása esetén az új kategóriák az ESG Basics (ESG Alapok), a Transition (Átállási) és a Sustainable (Fenntartható) lennének. Emellett pedig természetesen továbbra is lenne lehetőség ESG szempontokat mellőző alapok működtetésére.
A Transition teljesen új termékkategóriaként jelenhet meg, míg az ESG Basics és a Sustainable kategóriák a korábbi 8. és 9. cikk szerinti alapok egyértelműsítésének tekinthetők. A javaslat értelmében az új termékkategóriák közös jellemzője lenne, hogy (1) előre meghatározott, kötelező elemeket tartalmazó kizárási listával kell rendelkezniük, (2) kizárólag ezek a termékek használhatnak fenntarthatóságra vagy ESG-re utaló kifejezést elnevezésükben vagy marketingkommunikációjukban, valamint (3) a termékek tényleges befektetéseinek legalább 70%-ának összhangban kell állnia az adott kategória követelményeivel.
Az ESG Basics – vagy alapszintű ESG – kategória a legalacsonyabb intenzitású besorolás, amely nem tűz ki átállási vagy fenntarthatósági célokat, ugyanakkor köteles megfelelni az alapvető kizárási, elnevezési és allokációs követelményeknek.
A Transition, vagy átállási termékkategória a vállalatok átmeneti folyamatait támogatja, elsősorban környezeti vagy társadalmi célok elérését segítve. Ebben a kategóriában kiemelt szerepet kapnak azok a portfóliók, amelyek EU klímaátállási vagy a Párizsi Klímacéloknak megfelelő (PAB) benchmarkot követnek, Taxonómiának megfelelő tevékenységeket végeznek, tudományos alapokon nyugvó, elszámoltatható környezeti vagy társadalmi célokkal rendelkező vállalatokba fektetnek, hiteles átállási terveket támogatnak, vagy szerepvállalási stratégiát megvalósító befektetéseket tartalmaznak.
A Sustainable kategóriában ennél is szigorúbb követelmények érvényesülnének annak érdekében, hogy a fenntartható befektetések tényleges megvalósulása biztosított legyen. Emellett külön szabályok vonatkoznának a vállalati- és államkötvény befektetésekre is.
Felmerül a kérdés, mi történhet a korábbi 6. cikk szerinti alapokkal. A rendeletmódosítás külön szabályokat határoz meg az úgynevezett „non-categorised” (nem besorolt) pénzügyi termékekre. Ezek a termékek nem használhatnak ESG-re vagy fenntarthatóságra utaló kifejezéseket az elnevezésükben, viszont a marketingkommunikációjukban ez megengedett, ha átláthatóak, nem félrevezetőek és pontosan tükrözik a kategorizált termékekbe és egyéb eszközökbe történő befektetések relatív részesedésére vonatkozóan közzétett információkat. Fenntarthatósági információ kizárólag korlátozott, nem központi módon jelenhet meg a szerződéskötést megelőző közzétételekben és az időszakos jelentésekben, legfeljebb a befektetési stratégia leírásának 10%-áig, miközben ESG-tényezők alkalmazása továbbra is megengedett.
Ha elfogadásra kerül a javaslat, valószínűleg a 2028-es évtől számíthatunk a fent részletezett változásokra, de már idén meg kell kezdenünk az előkészületeket annak érdekében, hogy időben implementálni tudjuk az új szabályokat és ezzel egy új fejezetet nyíljon meg a fenntartható befektetések terén.
Források:
[1]Proposal for a REGULATION OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL amending Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (SFDR), Regulation (EU) No 1286/2014 on key information documents for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs) and repealing Commission Delegated Regulation (EU) 2022/1288 (2025.11.20.) Elérhető: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:52025PC0841
[2]Commission simplifies transparency rules for sustainable financial products. (2025, November 20). Finance. Elérhető: https://finance.ec.europa.eu/publications/commission-simplifies-transparency-rules-sustainable-financial-products_en
Vissza Houseview letöltése
Ez egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletes tájékozódásra van szükség. Az Alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található Kiemelt Információkból, hivatalos tájékoztatóból és kezelési szabályzatból. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetők. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Az Alapkezelő alternatív befektetési alap kezelésére (ABAK) vonatkozó engedélyének száma: H-EN-III-6/2015. Az Alapkezelő ÁÉKBV-alapkezelési (kollektív portfóliókezelési) engedélyének száma: H-EN-III-101/2016.