A mintaportfóliókat a befektetési órával és a taktikai eszközallokációval összhangban készítettük el a következő szempontok szerint:
- 4-5 befektetési alapot választottunk a saját palettánkból.
- Mindhárom devizában a körültekintő portfólió 40% részvény és 60% kötvény típusú befektetéseket céloz meg, míg a lendületes 60% részvény és 40% kötvény típusú befektetésekre fókuszál.
Az allokációk hátterében álló főbb gazdasági folyamatok a globális és regionális gazdasági lassulás, a jegybanki kamatcsökkentési várakozások, valamint a befektetők kockázatkerülő vagy kockázatvállaló stratégiái. A körültekintő portfóliók inkább a stabilitásra és a biztonságosabb eszközökre (kötvények) fókuszálnak, míg a lendületes portfóliók a magasabb hozamú, de kockázatosabb részvényekre építenek. Az ESG szempontok továbbra is fontosak, különösen a feltörekvő piacokon és a vegyes eszközalapokban.
Ismét recesszióba fordult előrejelző modellünk. A “Globális befektetési óra” állása szerint a világgazdaság növekedési kilátásai gyengék: bár – főként a csökkenő globális olajárak miatt – az inflációs nyomás csökkent, de az amerikai vámpolitika által kiváltott bizonytalanság miatt az összkép borús. Ez pedig hagyományosan a kötvény befektetéseknek jó: a gazdaság stimulálását a jegybankok szinte kivétel nélkül kamatcsökkentéssel szeretik orvosolni – ami felértékelheti a még korábban, magasabb hozammal forgó kötvényeket. A részvénypiac kilátásai ugyanakkor már gyengébbek: a lakosság kevesebbet fogyaszt, a vállalatok sem szívesen ruháznak be és az alkalmazotti létszámot sem bővítik igazán. A tőzsdék kilátásai összességében gyengébbek, igaz, itt is találni átlag feletti nyereséggel kecsegtető célpontokat. A közelgő recesszió a nyersanyag piacoknak sem tesz jót: a kisebb gazdasági aktivitáshoz például logikusan kevesebb olajra van szükség, de még a rekord közelbe drágult arany árfolyama is jobbára csak stagnál – valószínűleg túlvetté vált az elmúlt évek során.
Befektetni nemcsak forintban lehet és érdemes. Az euró alapú portfóliók a forint esetleges gyengülése miatt lehetnek jó befektetések. A dollár viszont gyengülő pályára került: az amerikai elnök gyakran kapkodó intézkedései megrengették a világ legerősebb országának nemzeti valutájába vetett bizalmat.
VIG HUF portfóliók
A piaci folyamatoknak megfelelően módosítottuk modellportfóliónk taktikai allokációját. Tovább növeltük a VIG Magyar Kötvény Befektetési Alap súlyát mindkét mintaportfóliónkban, amely a forint állampapírok felértékelődéséből profitálhat. A magyarországi forint hozamok magasak, a jelenlegi fundamentális és technikai környezet továbbra is kedvező: a relatív értékeltség, a nemzetközi hozamesés, a jegybanki kamatcsökkentést valószínűsítő gyenge GDP adatok és a stabil forint együttesen megalapozzák a pozitív kilátásokat. Ezzel párhuzamosan csökkentettük a VIG Fejlett Piaci Államkötvény Befektetési Alap részarányát, ugyanakkor óvatosabban befektető “körültekintő portfóliónkban” még mindig ez a legnagyobb súlyú elem. Az amerikai gazdaság lassulása ugyanis előbb-utóbb kamatcsökkentésre késztetheti a jegybank szerepét betöltő Federal Reserve-t, ami felértékeli a korábban magasabb hozammal megvásárolt kötvényeket. A kockázatosabb “lendületes portfólióban” ugyanakkor már a VIG Active Beta Flexible Allocation Befektetési Alap képviseli a legnagyobb részarányt a maga 35 százalékával. Az Alap a fejlett piacok legnépszerűbb tőzsdei cégeibe fektet, és rugalmas befektetési politikája hatékony portfólió elemmé teszi a mai, gyorsan változó világban.
VIG EUR portfóliók
A piaci folyamatokat követve az eurós modellportfólió taktikai allokációján is változtattunk. Az eddig a legnagyobb súllyal szereplő VIG Fejlett Piaci Rövid Kötvény Befektetési Alap részarányát “lendületes” mintaportfóliónknál kismértékben csökkentettük, ugyanakkor még mindig meghatározó eleme maradt mindkét portfólióban. Hiszen a fejlett gazdaságok (az USA és Európa) recesszió közeli állapota a kötvénypiacokat hozza helyzetbe. A kamatok viszonylag magasak, és mivel az Alap elsősorban rövid futamidejű, euróban denominált, befektetési kategóriájú kötvényeket vásárol, a kamat- és árfolyamnyereség mellett az euró felértékelődésén is kereshet. Új elem a Maraton ESG Abszolút Hozamú Befektetési Alap, amelynek befektetési stratégiája nem kötődik kizárólag egyetlen eszköz osztályhoz vagy piachoz sem, így lehetőséget biztosít a mindenkori helyzethez való legjobb hozam/kockázat arányú befektetésre. Jelenleg portfoliójának jelentős hányada fekszik euróban kibocsátott kötvényekben, ami a jelenlegi stagflációs világgazdasági helyzetben jelentős hozampotenciállal bírhat, de folyamatosan keresi a jó lehetőségeket a részvénypiacokon is. A fejlett piacok legnépszerűbb tőzsdei cégeit pedig a VIG Active Beta Flexible Allocation Befektetési Alapon keresztül adjuk a portfólióhoz.
VIG USD portfóliók
A dollár alapú modellportfólió taktikai allokációján is változtattunk. A legnagyobb összetevő továbbra is a VIG Fejlett Piaci Rövid Kötvény Befektetési Alap, amelynek súlyát azonban a lendületes portfólióban tovább csökkentettük. Az Alap ugyanakkor még mindig a legnagyobb súlyú elem mindkét mintaportfóliónkban. Elsősorban rövid futamidejű, külföldi devizában denominált, befektetési kategóriájú kibocsátók kötvényeit vásárolja, amelyek a várható amerikai és európai kamatcsökkentések miatt felértékelődhetnek, és az Alap a forint esetleges gyengülése esetén is segíthet megőrizni a megtakarítások vásárlóértékét. Új elem viszont a VIG MoneyMaxx Befektetési Alap, amely a VIG Maraton ESG Abszolút Hozamú Befektetési Alapot váltja fel mind a körültekintő, mind pedig a lendületes portfólióban. A Moneymaxx elsősorban feltörekvő piacokon keres nyereséges befektetési lehetőségeket: vegyes alapként ígéretes kötvényeket és részvényeket is tart, és abból profitálhat, hogy az Amerikától elforduló, a dollár gyengülésétől tartó befektetők jelentős tőkét csoportosítanak át ezekre a piacokra. A fejlett piacok legnépszerűbb tőzsdei cégeit ez esetben is a VIG Active Beta Flexible Allocation Befektetési Alapon keresztül adjuk a portfólióhoz.
Jogi tájékoztató
Ez egy forgalmazási közlemény. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához részletesen tájékozódjon az alap befektetési politikájáról, a befektetés lehetséges kockázatairól és a forgalmazási
költségekről az alap forgalmazási helyein és az Alapkezelő weboldalán (www.vigam.hu) található kiemelt befektetési információjából, hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok.
A befektetéssel elérhető jövőbeni hozam adóköteles lehet, az egyes pénzügyi eszközökre, ügyletekre vonatkozó adó- és illeték információkat pedig csak az egyes befektetők egyedi körülményei alapján
lehet pontosan megítélni, ami a jövőben változhat. A befektető feladata, hogy tájékozódjon az adókötelezettségről.
Jelen tájékoztatóban szereplő adatok kizárólag információs célokat szolgálnak és nem minősülnek befektetési ajánlásnak, ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztatás alapján hozott befektetési
döntésért és annak következményeiért.